Если "нефтебыкам" в Brent удастся пробить $114,7 за баррель, следующей целью станет $118

Цена на нефть. OPEC увеличивает добычу

Цена на нефть марки Brent по итогам прошлой недели поднялась на 2,5%. На текущей неделе началось движение в обратную сторону. Таким образом, можно отметить некоторую консолидацию, на фоне неопределенности, связанной с конфликтом.

Неопределенность появляется в т.ч. из-за многочисленных постов и высказываний Трампа. С 28.02. эксперты насчитали как минимум 4 заявления Трампа, где он устанавливает т.н. жёсткие рамки для Ирана для заключения сделки, после чего эти рамки либо продлеваются, либо же он сам их отменяет, заявляя о прогрессе в переговорах, что Иран категорически отрицает. Wall Street Journal между тем пишет, что переговоры о перемирии между США и Ираном зашли в тупик, а Тегеран назвал требования Вашингтона неприемлемыми.

На Polymarket вероятность наземной операции против Ирана до 30.04 оценивается уже в 100%. Bloomberg тем временем считает стоимость операции и приводит цифры, что из крылатых ракет-невидимок JAASM-ER в строю может остаться только 425 ракет (ранее 2300 единицы). Таким образом, информагенство пишет, что темпы расхода ракет на текущий момент существенно опережают темпы их производства, а восстановление запасов может потребовать несколько лет.

МИД Бахрейна сообщил, что число танкеров, которые проходят через Ормузский пролив, сократилось на 90%. Иран тем временем подтвердил, что освободил от ограничений на судоходство в Ормузском проливе Ирак. Al Jazeera со своей стороны обращает ещё раз внимание на то, что Ирак обладает крупнейшими в мире запасами нефти и намекает на то, что если США отступят и потерпят своего рода поражение в войне на Ближнем Востоке, то нефть Ирака может в конце концов оказаться под контролем аятолл, что, соответственно, обнулит все достижения Штатов в регионе по операциям против С. Хусейна. Касаемо последних событий, Al Jazeera отметила недавний удар по иракскому комплексу Basra Oil Company, где начался пожар.

Ко всем недавним событиям добавляется повреждение в США НПЗ Valero. Эксперты обращают внимание на повреждение нефтепровода Colonial Pipeline Line 1, по которому топливо из Мексиканского залива поступает на Восток США. Повреждение произошло по причине ошибки рабочих. По оценке специалистов линия транспортирует порядка 1,5 mbd бензина от Хьюстона до Северной Каролины.

OPEC в воскресенье 05.04 провел встречу, на которой принял решение о наращивании добычи. Текст заявления картеля следующий:

• В рамках своего коллективного обязательства по поддержанию стабильности нефтяного рынка восемь стран-участниц решили осуществить корректировку добычи на 206 тысяч баррелей в сутки из дополнительных добровольных корректировок в 1,65 миллиона баррелей в сутки, объявленных в апреле 2023 года. 1,65 миллиона баррелей в сутки могут быть возвращены частично или полностью в зависимости от меняющихся рыночных условий и постепенно. Страны продолжат внимательно следить за рыночной ситуацией и оценивать ее, и в рамках своих постоянных усилий по поддержанию стабильности рынка они подтвердили важность осторожного подхода и сохранения полной гибкости в отношении увеличения, приостановки или отмены поэтапной отмены добровольных корректировок добычи, включая отмену ранее введенных добровольных корректировок на 2,2 миллиона баррелей в сутки, объявленных в ноябре 2023 года.
• Восемь стран также выразили обеспокоенность по поводу нападений на энергетическую инфраструктуру, отметив, что восстановление поврежденных энергетических активов до полной мощности является дорогостоящим и длительным процессом, что влияет на общую доступность поставок. Соответственно, они подчеркнули, что любые действия, подрывающие безопасность энергоснабжения, будь то нападения на инфраструктуру или нарушение международных морских путей, увеличивают волатильность рынка и ослабляют коллективные усилия в рамках Соглашения о сотрудничестве по поддержанию стабильности рынка в интересах производителей, потребителей и мировой экономики. В этой связи восемь стран высоко оценили инициативу стран-участниц Соглашения о сотрудничестве по обеспечению непрерывной доступности поставок, особенно за счет использования альтернативных экспортных маршрутов, что способствовало снижению волатильности рынка.
• Восемь стран ОПЕК+ проведут ежемесячные встречи для обзора рыночных условий, соответствия и компенсаций. Встреча состоится 3 мая 2026 года.

Повторимся, что в целом данная ситуация не решает ситуацию, т.к. большая часть нефти продолжает оставаться запертой в Ормузском проливе.

Технически очень похоже, что сформировано новое сопротивление на отметке $114,7/б. Напомним, что ранее 30.03 мы писали о смещении уровня сопротивления примерно на отметку $115/б. Таким образом, за неделю техническая картина принципиальное не изменилась, однако появилось небольшое уточнение по цели. В случае, если быкам удастся пробить $114,7/б, то следующей целью станет $118/б. В целом важно учитывать, что верхняя граница всё время смещается выше, т.к. ценовой канал продолжает сохранять положительный (бычий) угол наклона.

Цена на золото. Вероятность глубокой коррекции снизилась

Цена на золото за неделю с 30.03 по 03.04 поднялась на 4,1%. Это хорошая новость для быков, т.к. в противном случае можно было бы вновь рассматривать сценарий смены тренда и более глубокой коррекции. Сейчас же эти риски немного отступили. Как развивались события?

В понедельник на прошлой неделе цена на золото практически не изменилась после отскока в пятницу 27.03. Bloomberg опубликовал материал по поводу того, что конфликт на Ближнем Востоке порождает новую ядерную эру и заставляет страны обсуждать возможность создания собственных ядерных арсеналов. Мы отметили, что это скорее положительный фактор для золота, т.к. рост рисков в т.ч. глобальной ядерной эскалации может поддерживать спрос на металл как на актив-защитник.

Financial Times подтвердил наши доводы и опубликовал достаточно оптимистичную статью относительно дальнейших перспектив металла, отметив, что статус золота остается неизменным. Это означает, что цена не только может вернуться на траекторию роста, но и протестировать очередные максимумы. Во вторник 31.03, тем временем, цена подросла на 3,5%.

В среду 01.04 рост продолжился – цена на золото по итогу торговой сессии поднялась на 1,94%, закрывшись на отметке вблизи $4760 за тройскую унцию. Быки вплотную подошли к уровню $4800. Данные по Nonfarm от ADP оказались выше ожиданий, составив 62 тыс. при ожиданиях роста на 41 тыс. Достаточно хорошая статистика вышла по потреблению – рост розничных продаж в феврале составил 0,5%. Также, традиционно для первой недели нового месяца был опубликован индекс менеджеров по закупкам (PMI) от ISM. Институт сообщил, что PMI составил 52,7 п. vs. ожидания 52,3 п.

В четверг 02.04 цена на золото сделала ещё один рывок к отметке $4800, быки попытались преодолеть данный уровень, однако, неуспешно и по итогам торговой сессии цена опустилась на 1,7%. Всемирный совет по золоту, тем временем, обновил статистику по ситуации с покупками золота центральными банками в феврале. WGC сообщил, что Центральные банки в феврале купили порядка 19 т. золота. Ситуация с чистыми покупками несколько улучшилась по сравнению с январем, вместе с тем, ряд центральных банков всё же предпочли частично закрыть свои позиции.

В пятницу 03.04 торгов на рынках не велось из-за праздников. В США были опубликованы цифры по рынку труда. Nonfarm вышел на уровне +178 тыс., что оказалось значительно лучше ожиданий. Напомним также, что в прошлом месяце экономика вместо роста количества занятых продемонстрировала их отток на целых 133 тыс. человек. Уровень безработицы в марте составил 4,3% vs. ожидавшиеся 4,4%. Мы также полагали, что фактическая цифра окажется несколько сильнее прогнозов. Вместе с тем, вновь появилась мизерная вероятность того, что ФРС всё же пойдёт на монетарное ужесточение и поднимет ставку на 25 bp до 3,75-4%.

 С точки зрения технического анализа, учитывая то, что мы не наблюдаем пробоя нижней границы канала, не исключено, что цена может вновь возобновить рост на текущей неделе. По крайней мере вероятность данного сценария, по нашему мнению, достаточно высока.

Локальное сопротивления теперь определенно расположилось на отметке $4800 за т.у. (это видно на 4-х часовом графике ниже). Быкам критически важно преодолеть эту отметку, чтобы выйти к следующей, уже более важной отметке в кластере $4900-5000 за т.у.

Цена на серебро демонстрирует рост

За прошлую неделю цена на серебро подросла на 4,7%, закрывшись вблизи $73 за унцию. Начался отскок. Вместе с тем, с начала апреля месяца снижение цены составляет пока что порядка 3,5%.

На цену продолжает оказывать давление ожидания по ключевой ставке ФРС, а также опасения замедления мировой экономики. Как уже было сказано ранее, кризис на Ближнем Востоке, по всей видимости, всё ещё далек от своего завершения, что негативно воздействует на цены.

Классическое соотношение золото/серебро находится чуть выше 64. Мы видим, что ситуация кардинально не меняется примерно с февраля текущего года. Напомним, что минимальное значение в текущем 2026 г. коэффициент достиг в январе, оказавшись вблизи 44, после чего начался рост.

Технически, как мы ожидали, продолжился отскок от трендовой линии. Теперь цена пробивает очередное локальное сопротивление, сформированное локальными highest-highs от 02.03 и от 10.03. Локальная цель сохраняется в кластере $74,5-75 за унцию.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».