Если ФРС не удивит инвесторов, Brent попробуют вернуться выше $75

В среду на глобальном рынке сохранились повышенные уровни волатильности. Победа республиканцев на выборах в США привела к резкому росту фондовых индексов в стране, но из-за ряда проинфляционных инициатив новой администрации доллар заметно укреплялся, а казначейские бумаги США дешевели. Рынок РФ вчера заметно рос, реагируя на новости из США, но ряд жестких сигналов из протокола прошлого заседания ЦБ РФ напомнил инвесторам о перспективах дальнейшего роста ключевой ставки. Результаты аукционов ОФЗ при этом были слабыми, а октябрьские индексы PMI указали не только на возобновившийся рост деловой активности, но и на усилившееся ценовое давление.

Сегодня в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС. Вероятнее всего, регулятор снизит ставку на 25 б.п., но результаты выборов несколько повышают градус неопределенности. Не менее важными для инвесторов будут сигналы ФРС о дальнейшей траектории монетарной политики. На динамику глобального рынка также повлияют утренние октябрьские данные из Китая, показавшие неожиданно сильный рост экспорта, но более сильное, чем ожидалось, снижение импорта КНР, а также решения Банка Англии по своей ДКП. В России на сегодня не запланировано принципиально значимых для инвесторов событий.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть активно снижались на укреплении доллара и росте нефтяных и бензиновых запасов в США, но по итогам дня котировки уменьшились не столь сильно. Отчасти, этому способствовали сообщения о формировании нового урагана в Мексиканском заливе, что несет риски перебоев в поставках. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $74,9/барр. Если ФРС на своем заседании принципиально не удивит инвесторов, нефтяные цены попробуют вернуться выше $75/барр.

Рубль в среду заметно укреплялся к юаню и евро, но слабел к доллару. Такая динамика объяснялась глобальным укреплением американской валюты и, соответственно, снижением курса EURUSD и ростом USDCNY. Сегодня курс CNYRUB находится у 13,63 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Пока курсовая волатильность может остаться высокой, но перспективы повторного движения курса к 13,50 руб./юань все же в моменте выглядят ограниченными.

Индексы деловой активности в России

Вчерашние данные за октябрь указали на рост составного индекса PMI в РФ с 49,4 п. до 50,9 п. Значения показателя выше 50 п. свидетельствуют о расширении деловой активности, ниже – об ее сокращении. За месяц индексы выросли как в производстве (с 49,5 до 50,6 п.), так и в сфере услуг (50,5 п. до 51,6 п.). При этом составляющие показателей указали на некоторое улучшение ситуации со спросом. Российские производители также неожиданно отметили максимальные с начала 2008 года темпы роста экспортных заказов. В обоих сферах в октябре заметно усилился рост издержек, в том числе на фоне ослабления рубля. Респонденты отчитались о закладывании повышенных издержек в отпускные цены, и их рост в производстве РФ был максимальным за год. В результате индексы PMI для ЦБ пока служат еще одним аргументом в пользу дальнейшего повышения ключевой ставки.

Составной индекс деловой активности в РФ