Почему «РУСАЛ» в Китае растёт быстрее
Идею в промышленных металлах видим не только мы. Обратим внимание на спред котировок «РУСАЛа» на гонконгской и российской бирже.
«РУСАЛ» — единственный из публичных горнодобытчиков, торгующийся на HKEX. Исторически спред между котировками RUAL и 486.HK был невелик.
В конце 2024 начался приток объёмов в 486.HK. Сильно увеличился на геополитическом прорыве в 2025. Сейчас спред достиг рекордных уровней. Разница в динамике 486.HK и RUAL — 70%.
Напомним, что HKEX, в отличие от Шанхайской, — это сосредоточение не только китайских, но и всех азиатских плюс крупных мировых инвесторов.
Почему «РУСАЛ» в Китае растёт быстрее
- Инвесторы верят в преодоление геополитических барьеров;
- Большая доля институционалов, понимающих стратегические перспективы алюминия (дефицит, спрос со стороны ЦОД, EV).
Почему «РУСАЛ» отстаёт на MOEX
- Зависимость рынка от геополитики;
- Большая доля физиков (70% в акциях). Они не ждут сильного прогресса от рынка и ставят на сохранение паттернов 2025 года.
Вывод
Динамика в Гонконге — сигнал от иностранных инвесторов, что акция на МосБирже, да и весь российский рынок, оценены дёшево. Если дело дойдёт до окончания СВО, «РУСАЛ» «заракетит» и без роста цен на алюминий.
