Если будут изменения в санкционной политике, "Сбер" устремится к 350-360 рублям

В отчете Сбера по РСБУ обращает на себя внимание замедление кредитования: Общий розничный кредитный портфель (без автокредитов) в феврале сократился на 0,4%, корпоративный кредитный портфель уменьшился на 1,6%. Ипотечный портфель вырос на 0,3% — это близко к началу охлаждения рынка. 

Ранее регулятор в своих комментариях к ставке упоминал, что он смотрит на динамику рынка кредитования при принятии решений. Если рынок кредитования действительно начал замедляться, это может означать какие-то приятные для рынков решения на заседаниях ЦБ в марте-апреле, так как Сбер все-таки является локомотивом рынка кредитования. 

Эти возможные позитивные изменения отразятся позитивно и на котировках Сбера, которые, если к тому же будут изменения в санкционной политике, могут устремиться к отметке 350-360 рублей за акцию. Основная недооценка связана с объективными факторами, такими как санкции против российской банковской системы. Выручка банка растет темпами, опережающими официальный уровень инфляции — на 13,5% в годовом выражении, это позитивно для банка и его бумаг.