Эскалация конфликта в Иране ударит по мировому экспорту нефти

Ряд СМИ сообщает о скором нанесении ударов США по Ирану. В качестве целей упоминаются высокопоставленные иранские чиновники и командиры, которые Вашингтон считает ответственными за гибель демонстрантов во время протестов в Иране. Ударная группа ВМС США может быть готова к военным действиям против Ирана через один-два дня, если возникнет такая необходимость.

Касательно Ирака, президент США Дональд Трамп выступил против назначения шиитского политика Нури аль-Малики на пост премьер-министра и заявил, что в этом случае Вашингтон перестанет оказывать помощь республике.

Тем временем снегопады и морозная погода парализовали добычу нефти и газа в ряде регионов США, а также нарушили работу нескольких НПЗ на побережье Мексиканского залива.

Влияние

Краткосрочная поддержка цен, в фокусе безопасность движения по Ормузскому проливу. В июне 2025 г. Иран угрожал перекрыть движение через пролив, но и в случае 12-дневного ирано-израильского конфликта этого не произошло. Напомним, что, если в конце мая 2025 г. Brent торговалась на уровне $64/барр., то в локальный максимум 23 июня, после нанесения США ударов по ядерным объектам, котировки достигали почти $81/барр. В случае блокировки мировое предложение и экспорт нефти могут не досчитаться 28% объемов.

Кроме Ирана, экспортные порты в Персидском заливе есть у Саудовской Аравии (общая добыча жидких углеводородов 11 мбс), Ирака (4,5 мбс), ОАЭ (4,8 мбс), Кувейта (2,9 мбс), Катара (1,8 мбс), Бахрейна (0,2 мбс). Для газа Персидский залив тоже важен: из-за Катара (110 млрд куб. м СПГ в год) потенциальные относительные потери помогут составить 20% мировой торговли. Возможны потери в экспорте СПГ и у ОАЭ, но скромнее (8 млрд куб. метров в год).

Оценка

Агрессивная политика американской администрации — один из факторов поддержки нефтяных цен в 2026 г. Несмотря на наличие профицита на рынке нефти еще с осени 2025 г., риторика США с достаточной частотой вокруг нефтедобывающих стран держит цены Brent выше $60. Наш прогноз средней цены Brent на 2026 г. составляет $63/барр. С рынка при цене ниже $70/барр. должны уходить дорогие по себестоимости добычи производители в США; у коммерческих запасов в развитых странах и стратегического резерва в США есть возможность наращивания объемов нефти, а нестабильность вокруг нефтедобывающих стран дает дополнительный фактор поддержки котировок. У нас «Позитивный» взгляд на акции Роснефти и Сургутнефтегаза и открыта краткосрочная идея «Лонг ЛУКОЙЛ».