Еще раз о рисках Солабуто Николай Управляющий активами инвестиционной компании «ФИНАМ» На семинарах, которые проводятся в нашем учебном центре, я часто говорю об инвестиционных рисках

Еще раз о рисках

Солабуто Николай
Управляющий активами инвестиционной компании «ФИНАМ»

На семинарах, которые проводятся в нашем учебном центре, я часто говорю об инвестиционных рисках. Каждый раз, когда Трейдер приобретает акции, он подвергает собственные сбережения определенному риску. На стоимость ценных бумаг влияет огромное количество всевозможных случайных несистематических факторов, которые и определяют инвестиционные риски.

Хотелось бы отметить несколько видов рисков, в разной степени влияющих на рынок. Первым по своей значимости можно назвать страновой риск, который оказывает влияние на все, в том числе и на фондовый рынок. Живя и работая в стране, вливая инвестиции в её активы в национальной валюте, мы подвергаем свои сбережения риску, связанному с деятельностью нашего государства. Страновой риск включает в себя возможный риск смены государственного строя, войн, восстаний, изменений существующего законодательства, приход к власти некомпетентных или коррумпированных личностей. Если взглянуть на прошлое столетие, то можно с горечью вспомнить, как большое количество наступивших рисков неоднократно обнуляли наши сбережения. В их числе была Первая Мировая война, далее революции, Вторая Мировая, смена политического строя в конце столетия, различные реформы, такие как Павловская и Гайдаровская. А если предположить, что история повторяется, то наши сбережения еще не однажды смогут подвергнуться влиянию странового риска.

Далее необходимо рассмотреть общеэкономические риски - это риски, связанные с экономикой государства. Например, если основной доход в бюджет страны приносит экспорт нефти, то, скорее всего, падение мировых цен на нефть или снижение количества её потребления повлечет за собой кризис неплатежей в казну государства. Также к общеэкономическим рискам можно отнести риск негативного изменения макроэкономических показателей, как то: падение или незначительный рост ВВП, его структура, ставка банковского процента, уровень инфляции и безработицы, величина и структура внешнего долга, курс национальной валюты. Все эти показатели довольно сильно влияют на результаты деятельности предприятий, акции которых мы приобретаем, а также, на приток внутренних и внешних инвестиций на фондовый рынок. Если продолжить рассмотрение данной проблемы, то важно поговорить и о рисках экономического сектора. О рисках конкретных эмитентов.

Отдельно хотелось бы упомянуть риски, которым могут подвергнуться наши сбережения в свете последних реформ правительства и в преддверии выборов президента. Очевидно, мы будем моделировать ситуации, наступление которых весьма сомнительно. Но, не рассматривая риски хотя бы гипотетически, мы поступаем не совсем корректно. Самый опасный для нас риск может заключаться в случае несостоявшихся выборов президента ни в первом, ни во втором турах. В таком случае изменится список кандидатов на пост президента станы, среди которых могут оказаться новые и малоизвестные для инвесторов личности. При таком развитии ситуации, рынок вероятнее всего будет падать довольно планомерно и долго, поскольку для рынка самое сложное - это находится в состоянии неопределенности. Но возможен и вполне положительный исход неявки избирателей. Существующий президент продлит свои полномочия, а при таком развитии ситуации фактор неопределенности отпадет на довольно продолжительное время, что для рынка уже само по себе хорошо.

Если государство в лице Правительства не будет предпринимать активных попыток по переделу прав собственности на нефтяные ресурсы (недра), то рынок вероятнее всего охотно простит ему даже раздел части собственности крупных предприятий. Вряд ли государство сможет стать эффективным собственником, но при таком решении вопроса, снизятся риски, относящиеся к собственности самого эмитента.

Если предстоящая неопределенность и является причиной падения рынка, то все равно он не будет падать вечно, а скорее всего, приостановит свое падение в области предыдущих уровней поддержки (проторговок).

Рекомендации: закрыть длинные позиции.

Об этом и о многом другом я буду говорить на семинаре «Основы функционирования рынка ценных бумаг».

В нашем учебном центре регулярно проходят семинары по работе на фондовом рынке. На семинары приглашаются все желающие. Запись на «Семинары» по т. 796-93-88 доб. 234 у Елены Белкиной.