Еще раз о мифах Romnat, частный инвестор Часто успех достигается бездействием. Большинство инвесторов не может противиться искушению постоянно продавать и покупать. (У. Баффет)
Еще раз о мифах
Romnat, частный инвестор
Часто успех достигается бездействием. Большинство инвесторов
не может противиться искушению постоянно продавать и покупать.
(У. Баффет)
В последнее время в этой рубрике стало модным давать советы начинающим игрокам. Поскольку большинство начинающих игроков, прежде чем выйти на рынок, штудируют учебники по биржевой игре и ходят на всякие курсы, мне хотелось бы убедить их отказаться от ряда заблуждений, получаемых в результате такого обучения.
Заблуждение 1. «Игра на бирже – очень рискованное занятие». На самом деле это не так. Конечно, если сидеть с плечами 5:1 или азартно шортить где ни попадя, предпочитая конттрендовую игру трендовой, то проиграться в ноль столь же просто, как и сделать то же самое в казино. На самом деле фондовый рынок может стать стабильным основным или дополнительным источником дохода в зависимости от первоначальной суммы средств. На мой взгляд, приходить на рынок меньше чем с 300000 рублей бессмысленно, иначе приходится выбирать более рискованные стратегии игры, что ведет к неизбежному проигрышу. Проблему денег всегда можно решить, продав бабушкину дачу или оставшегося после потери бизнеса шестисотого мерина.
Заблуждение 2. «Рынок 2/3 времени находится в рейндже, и только 1/3 – в трендовом состоянии». Ничего подобного. Посмотрите на график индекса РТС – тренд следует за трендом, и с начала 2001 года можно идентифицировать только один достаточно длительный период рейнджа – с августа 2002 по февраль 2003 года, да период с мая по июль прошлого года со среднесрочной точки зрения выглядит как высоковолатильный рейндж. Поэтому среднесрочная трендовая стратегия применима практически всегда, а поскольку она идеальна с точки зрения доходность/риск, то естественно было бы для начинающего игрока с хорошими деньгами выбрать именно ее.
Заблуждение 3. «Нельзя ловить падающий нож». Можно. «Дно» или «околодонное» состояние прогнозируется с достаточной степенью достоверности, и по ряду признаков можно понять, когда пора подбирать акции. Другое дело, что именно в эти моменты комментаторы от рынка дружно приходят к мнению, что дела плохи, рынок будет падать и падать, и лучше всем от него держаться подальше (есть подозрение, что таким образом «разводят чайников», пока крупные игроки начинают потихоньку затариваться) . Поэтому покупать всегда страшно, и игроку необходимо побороть в себе этот страх, чтобы добиться максимальной прибыльности.
Заблуждение 4. «Хорошо диверсифицированный портфель снижает риски». На нашем рынке практически все акции ходят дружно вверх – вниз, и игрок ничего не выиграет, добавив к своей нефти и газу энергетику и телекоммуникации – наоборот, сделает себе только хуже, судя по динамике последних полутора лет. Надо брать акции, исходя из их перспективности, а не разнообразия. Акция бывает либо сильной по фундаментальным показателям, но неоправданно дешевой в результате спекулятивной игры, либо просто сильной технически – такие и стоит брать, а всякие «мутные» фишки типа, прости Господи, Интерурала, Иркута, Ростелекома и РАО ЕЭС в их нынешнем состоянии бесполезны в деле получения прибыли.
Заблуждение 5. «Не надо слушать аналитиков». Делать прогнозы аналитики умеют еще хуже метеорологов, но к их рекомендациям в части «покупать-держать-продавать» имеет смысл прислушиваться, поскольку фундаментальный анализ для нас, простых игроков, работа весьма сложная и трудоемкая, и эти ребята делают ее для нас и бесплатно. Те, кто покупали дружно рекомендуемые ими Газпром, Лукойл, Балтику или Пурнефтегаз, вряд ли сейчас жалеют об этом. Другое дело, что рост многих акций происходит вопреки их прогнозам – Сбербанка, например, или РБК.
Заблуждение 6. «Всегда надо ставить стоп-лосс или тейк-профит». Для краткосрочных стратегий и работы с плечами это верно, а для среднесрочной – нет, поскольку акции достаточно волатильны, и пока стоишь в тренде, выносит на стопы не раз, а перезаходить приходится на более высоких уровнях. Прибыль при этом, естественно, снижается. Выход из акций имеет смысл делать только однажды – на сломе тренда. Так же, на мой взгляд, бесполезна продажа «по сетке» - если тренд не сломлен.
В заключение пара советов.
1. Для прогноза среднесрочных движений рынка весьма полезно отслеживать динамику других emerging markets, и не только Бразилии с Аргентиной, но и, например, Турции, Индии, Чехии и Венгрии. В последние 2,5 года у них у всех сходная динамика – два мощных повышательных тренда сменялись двумя весенними коррекциями, после чего рост продолжался. Нам в этом смысле не повезло – первый тренд нам дважды ломали – в июле и ноябре 2003 года, а второму вовсе не дали развиться – в ноябре прошлого года. Зато сейчас есть шанс догнать другие emerging markets, которые за это время ушли вперед процентов на 30 – так что мой прогноз по рынку оптимистический.
2. Для построения собственной среднесрочной стратегии лучше всего годится индекс РТС. Это очень гладкая кривая, которая практически не дает ложных сигналов. Индекс ММВБ волатильнее и поэтому хуже. Наложив на график индекса РТС пару линий трендов, 100- и 200-дневную скользящие средние и малопериодную скользящую среднюю, подобранную по параметрам так, чтобы минимизировать на исторических данных количество ложных сигналов, любой начинающий игрок может построить свою среднесрочную стратегию.
3. Среднесрочная игра предполагает почти полное бездействие на рынке и проведение операций несколько раз в год. Работа среднесрочного трейдера сродни первобытной охоте, когда охотник часами или сутками караулит свою дичь. В нашем случае терпения требуется еще больше – «дичь» приходится караулить неделями. Поэтому терпение надо в себе всячески культивировать, а если уж невмоготу что-нибудь продать или купить (см. эпиграф), если нет на то соответствующего сигнала, то лучше делать это в минимальных относительно своего портфеля объемах.
Успехов в торговле!