Эрдоганономика не сдается
Вечно можно смотреть на 3 вещи: огонь, воду и рост инфляции в Турции.
Местные власти продолжают делать всё, чтобы инфляция росла. На днях ЦБ Турции снизил ключевую ставку еще на 1,5% — до 9%.
Снижение произошло на фоне намёков о временном окончании политики смягчения ДКП.
Как итог, в этом году ЦБ Турции снизил ставку на 11,5% c начала сентября 2021 года. В то же время инфляция в 2022 году на ноябрь ускорилась до 85,5% в годовом выражении.
С начала снижения ставки турецкая лира ослабла на 50-55% по отношению к доллару. Внутри экономической системы дикая смесь, когда внутренний продукт дорожает с невиданной скоростью, как и импортная продукция из-за девальвации.
Пример Турции — лучший эмпирический опыт, который показывает, как не надо управлять инфляцией.
Подобная политика исходит исключительно от Президента Турции Эрдогана. По его мнению, именно высокие ставки по кредитам порождают инфляцию, а снижение приведёт к замедлению.
Эксперимент продолжается больше нескольких лет, а успеха это не принесло. Эту тему я поднимал в конце 2021 года, и неравнодушные к Турции граждане говорили, что в 2022 году страна покажет всему миру как бороться с инфляцией, но что-то не взлетело.
Непонятно, сколько ещё продлится эксперимент, чтобы система развернулась в другом направлении.
Мир знает и другие примеры современных стран, где инфляция разгуливалась выше турецкой, и всё заканчивалось плачевно. Одна только Аргентина чего стоит, для которой понятие «технический дефолт по долгу» вещь перманентная в 21-м веке.
Ситуация в Турции настолько сложная, что одной ставкой инфляцию не залечить. Если резко её поднять до уровня инфляции, экономическая жизнь внутри не только остановится, но и запустит череду дефолтов.
Глубоко закредитованный бизнес Турции не сможет обслуживать свой долг, а это вызовет затяжной экономический спад.
Турции придётся работать с такой инфляцией. Потихоньку повышать ставку, массово «вязать» деньги в облигациях, наращивать спрос на долгосрочные депозиты.
Охлаждение экономики растянется на годы, чтобы «мягко приземлиться».
Комментарии