Эпидемия коронавируса негативно скажется на квартальных результатах "Яндекса"

"Яндекс" опубликует отчетность по US GAAP за 1К20 во вторник, 28 апреля. Мы полагаем, что эпидемия коронавируса уже негативно отразилась на квартальных результатах компании. Россия официально ввела карантин с 28 марта. Однако уже за неделю или две до этого компании начали отправлять сотрудников на удаленную работу, а предприятия малого и среднего бизнеса уже отмечали падение спроса.

Мы ожидаем, что в результате рост совокупной выручки Яндекса замедлился до 27,8% относительно 1К19, при этом рост в сегменте "Поиск и портал" составил 12,5%, а рост СП "Яндекс Такси" - 57,7%. По нашим оценкам, выручка в сегменте "Поиск и портал" за вычетом расходов на привлечение трафика в 1К20 увеличилась на 15,8% относительно уровня годичной давности, что соответствует прогнозу компании на текущий год (14-17%). Мы прогнозируем, что EBITDA по итогам квартала выросла 11%, а рентабельность по EBITDA снизилась на 3,7 п. п. до 25,2% в основном из-за инвестиций в "Прочие сегменты", в первую очередь каршеринг, и медиасервисы.

Мы полагаем, что важнее, чем сами результаты, будет телефонная конференция компании, на которой, возможно, будет представлена обновленная информация на 2020 год. Мы ожидаем, что "Яндекс" прокомментирует текущие денежные потоки основного бизнеса и сегмента такси, а также перспективы до конца года.