Энергетический сектор: объемы сделок бьют рекорды

Несмотря на ограниченное кредитование, объемы сделок в энергетическом секторе бьют новые рекорды. Только за прошлый год их количество увеличилось на 25%. При этом мировой показатель стоимости сделок за 2007 г., равный 372,5 млрд долларов США, почти в девять раз превысил аналогичный показатель 2003 г. По словам экспертов компании PricewaterhouseCoopers, отрасль продолжает устанавливать все новые рекорды по общему количеству и стоимости сделок, а также по размеру отдельных сделок.

Кредитный кризис не повлек за собой никакого спада активности в заключении сделок. Около 57% от общего числа сделок в энергетическом секторе в 2007 г. (т.е. 441 сделка из 768) пришлось на второе полугодие. Действительно, по сравнению с последним кварталом 2006 г. количество и совокупная стоимость сделок, совершенных в последнем квартале 2007 г., выросли на 73% и 21% соответственно. "Ограничение кредитования не оказало существенного влияния на темпы роста сделок в отрасли. Со временем последствия кредитного кризиса могут проявиться, но многие компании обладают достаточными собственными денежными средствами для инвестирования. Интерес инвесторов к предприятиям данного сектора, вероятно, останется на относительно высоком уровне, т.к. существует потребность в интенсивном росте, а также в диверсификации источников энергии", - говорит руководитель Международной группы по предоставлению услуг компаниям энергетического сектора PwS Манфред Виганд.

Слияния и поглощения на внутренних рынках оказали колоссальное влияние на итоговые показатели. Общая стоимость сделок, совершенных в электроэнергетическом секторе внутри стран, выросла почти в три раза, с 73,4 млрд долларов США в 2006 г. до 208,8 млрд долларов США в 2007 г. Всплеск активности в сфере сделок в электроэнергетике был настолько велик, что обеспечил рекордный рост показателей для всей отрасли энергетических компаний, несмотря на падение стоимости сделок в газовом секторе на 82,5 млрд долларов США. В связи с отсутствием "мегасделок" в газовой промышленности, ставших отличительной особенностью 2006 г., общая стоимость сделок в этой отрасли в 2007 г. упала на 77%, составив 24,2 млрд долларов США.

Все регионы продемонстрировали высокую активность. Максимальные показатели по сделкам были достигнуты в Северной Америке, в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в России и Южной Америке. Несмотря на то что в Европе было зарегистрировано существенное снижение стоимости сделок в газовой отрасли за 12 месяцев, даже в этом регионе активность в области сделок в электроэнергетике была значительной и также достигла рекордного уровня. Во всех странах мира заинтересованность инфраструктурных фондов в электроэнергетических активах не снижалась на протяжении 2007 г. Цены, предлагаемые инфраструктурными фондами в рамках конкурсных торгов, выросли на 60%, с 52 млрд долларов США в 2006 г. до 83,4 млрд долларов США в 2007 г., составив пятую часть от всех ценовых предложений по сделкам в энергетической промышленности.

Реорганизация электроэнергетического сектора РФ способствовала росту объема и общей стоимости сделок с участием российских компаний, и эти показатели впервые достигли значительных значений, сопоставимых с общемировым уровнем. По сравнению с 2006 г. стоимость сделок, с участием российских компаний, выросла с 7,5 до 64 млрд долларов США, увеличив долю российских компаний в общемировой стоимости сделок с 2,5% до 17,2% соответственно.

Европейские электроэнергетические гиганты были одними из самых активных покупателей генерирующих активов РАО "ЕЭС России". Тем не менее "Газпром" также выступил как крупный покупатель, выкупив контрольные пакеты акций в нескольких оптовых генерирующих компаниях. Кроме того, несколько российских инвестиционных фондов, специализирующихся на энергетике, также сделали крупные приобретения.

По мнению экспертов Альфа-Банка, период слияний и приобретений, который вызвал у инвесторов чрезмерный оптимизм по поводу биржевой оценки генерирующих компаний, завершен. "Активизация приватизационных сделок вокруг российских ОГК вызвала настоящую эйфорию среди инвесторов: эти сделки показали, что стратегические инвесторы, включая иностранные компании, готовы платить высокую премию за приобретение генерирующих компаний, будучи уверены в их привлекательности в условиях продолжающегося процесса дерегулирования рынка электроэнергии в России, - отмечают аналитики банка Александр Корнилов и Эллина Кулиева.

Однако, до окончания процесса дерегулирования всего российского рынка электроэнергии еще как минимум 2 года (на 2010 год перенесен ввод правил оптового регулирования рынка), и мы можем ожидать новых сделок слияний и поглащений.

Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	B
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Страны ЕС договорились о начале переговоров по новому соглашению о партнерстве с РФ	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Ростехнадзор до 20 июня проверит золотодобывающие предприятия	C
ФСФР приостановила эмиссию РТМ	C
ОГК-1: выручка от реализации электроэнергии в апреле выросла почти на 20%	C
Чистая прибыль компании "Сухой" в I кв. 2008 г. на 17,5% превысила план	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - умеренно негативный