Электрический сегмент EMCOR резко увеличился в 4 квартале: структурный потенциал?

EMCOR Group, Inc. EME продемонстрировала выдающиеся результаты в своем сегменте Электрического Строительства в четвертом квартале 2025 года, укрепив свою роль в качестве основного двигателя структурного роста компании. Сегмент достиг рекордных квартальных доходов в $1.36 миллиарда, что на 45.8% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как доходы за весь год увеличились на 51.8%. Эта сильная траектория отражает целенаправленный стратегический переход к высокоростущим, технически сложным конечным рынкам и выполнению крупных проектов, что позиционирует сегмент для устойчивой работы на повышенных уровнях.

Рост был поддержан как повышением объемов, так и значительным улучшением проектного микса. EMCOR все больше придает приоритет сложным, крупным контрактам с благоприятными коммерческими структурами, что улучшает качество маржи и устойчивость доходов. Примечательно, что расширение не было полностью обусловлено центрами обработки данных; примерно половина квартального роста пришлась на традиционные вертикали, такие как здравоохранение, институциональные и гостиничные проекты. Эта диверсификация, в сочетании с дисциплинированным выполнением и строгим управлением рисками, обеспечила значительное операционное плечо прибыли и значительно способствовала превышению общей прибыльности.

Результаты сегмента дополнительно укрепляются рекордным уровнем оставшихся обязательств по выполнению (RPO) в $4.46 миллиарда в его секторе сетей и коммуникаций, обеспечивая четкую видимость на следующие два-три года. Стратегические приобретения также сыграли критическую роль: интеграция Miller Electric — крупнейшее приобретение в истории компании — создала значительную платформу для роста на Юго-Востоке и в Техасе. Несмотря на небольшое снижение квартальных операционных маржей до 12.7% по сравнению с прошлым годом, производительность оставалась значительно выше исторических средних значений, отражая высокий уровень технической экспертизы сегмента в таких областях, как Виртуальное Проектирование и Строительство и префабрикация.

Придавая приоритет технически сложным контрактам и поддерживая дисциплинированное управление рисками, Электрический сегмент вышел за рамки циклических всплесков и теперь находится в позиции для фундаментально более высокого уровня прибыльности, поддерживая устойчивые секулярные тренды в оншоринге, цифровизации и модернизации сетей.

Конкурентная позиция EMCOR

EMCOR работает на высококонкурентном рынке общественной инфраструктуры наряду с устоявшимися конкурентами, такими как Sterling Infrastructure, Inc. STRL и Quanta Services, Inc. PWR, особенно в проектах, связанных с центрами обработки данных.

Результаты Sterling за четвертый квартал были обусловлены исключительной работой ее сегментов E-Infrastructure и Transportation, которые оба продемонстрировали значительный рост доходов и скорректированной операционной прибыли. Этот успех был поддержан сильным органическим прогрессом, успешной интеграцией приобретения CEC и эффективным выполнением проектов. Скорректированный EBITDA STRL увеличился на 70% по сравнению с прошлым годом и составил $142.1 миллиона, в то время как валовая маржа улучшилась на 30 базисных пунктов до рекорда 21.7% за четвертый квартал, что отражает улучшение микса и операционной эффективности.

Quanta является значимым конкурентом с существенным воздействием на электрическую инфраструктуру и рынки с высоким спросом. Подобно EMCOR, PWR получает выгоду от секулярных тенденций, связанных с искусственным интеллектом, центрами обработки данных, электрификацией, модернизацией сетей и инвестициями в генерацию электроэнергии. Валовая прибыль увеличилась до $1.22 миллиарда в четвертом квартале по сравнению с $1.06 миллиарда в аналогичном квартале прошлого года, поддерживаемая повышением объема доходов и улучшением выполнения проектов.

Динамика цен на акции EME и тенденция оценки

Акции этого поставщика инфраструктурных услуг из Коннектикута выросли на 17.6% за последний месяц, превзойдя более широкий сектор Строительства и индекс S&P 500, но уступив отрасли Zacks Building Products - Heavy Construction.

Акции EME в настоящее время торгуются со скидкой по сравнению с аналогами в отрасли, с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев в 25.85, как показано на графике ниже.

Пересмотр оценок прибыли EME

Прогнозы прибыли EME на 2026 год за последние семь дней повысились до $27.57 за акцию. Консенсус-прогноз Zacks по доходам и EPS EME на 2026 год указывает на рост на 6.5% и 6.6% соответственно по сравнению с прошлым годом.

EMCOR в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва AI

Следующая фаза взрыва AI готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет на рынок рано. Это добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые купили акции, такие как Nvidia, в нужное время, имели возможность получить огромные прибыли.

Но ракетный рост в "первой волне" акций AI может вскоре подойти к концу. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks о Взрыве AI 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать яркими звездами следующего скачка AI.

Получите доступ к AI Boom 2.0 сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Quanta Services, Inc. (PWR): Бесплатный отчет по анализу акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод