Эксперты предупредили о риске стагфляции в России

Российская экономика оказалась “в одном шаге” от стагфляции - сочетания роста цен и застоя ВВП, говорится в обзоре Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), с которым ознакомились “Известия”.

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция в начале марта составляет около 5,7%. Ее сдерживают слабый спрос и укрепление рубля, отмечают аналитики. Однако экономическая динамика остается слабой: в большинстве гражданских отраслей промышленности наблюдается стагнация, снижается прибыльность предприятий и сокращаются инвестиции. В январе 2026 года ВВП снизился на 2,1% в годовом выражении после роста на 1,9% месяцем ранее.

В ЦБ считают сценарий стагфляции маловероятным, ожидая роста экономики и возвращения инфляции к цели в 4%. Однако часть экспертов оценивает риски иначе: руководитель отдела макроэкономического анализа “Финам” Ольга Беленькая отмечает, что из 28 основных отраслей промышленности рост в январе показали лишь пять. Заместитель гендиректора ЦМАКП Владимир Сальников добавляет, что высокая ключевая ставка уже серьезно сдерживает инвестиции.