Эксперт назвал три сценария для рынка недвижимости России на фоне ближневосточного конфликта

Война в Персидском заливе, взвинтившая цены на «черное золото», заставила многих вновь вспомнить о термине «черный лебедь», который означает неожиданные события, имеющие значительные последствия. Об этом говорится в докладе руководителя IRN.RU, предоставленном пресс-службой информационно-аналитического интернет-портала, специализирующегося на анализе рынка недвижимости. 

Отмечается, что подорожание нефти многие в России воспринимают позитивно, демонстрируя стереотип, возникший еще с 1990х: дешевая нефть для нас – плохо, а дорогая – хорошо. Впрочем тут все не так просто, особенно когда речь идет не о ситуации в целом, а о российском рынке недвижимости.

В докладе содержатся 3 сценария: оптимистичный, пессимистичный и катастрофический.

1.Оптимистичный сценарий уже не сложился

Он имел бы место если военные действия в Персидском заливе закончились быстро, в течении нескольких дней или недели, и это не повлияло бы существенно на поставки нефти, газа и других ресурсов. Нечто подобное было в июне 2025 года, когда американцы за 1 день разбомбили 3 ядерных объекта в Иране и на этом все закончилось.

Сейчас же боевые действия идут уже второй месяц и ситуация с разблокировкой Ормузского пролива выглядит тупиковой. Даже если предположить, что в ближайшие дни все же будет достигнуто какое-то мирное соглашение, то потребуются месяцы на нормализацию ситуации – уже успели разбомбить немало нефтеперерабатывающих заводов, терминалов отгрузки и т.д. В этом случае цены на нефть, конечно, скорректируются вниз от максимумов, но скорее всего среднесрочно останутся в коридоре 80-100$ за баррель и далеко не сразу вернутся к довоенным 60$.

2.Пессимистичный сценарий остается и является наиболее вероятным

Это приводит нас ко второму сценарию, который можно охарактеризовать так: разгон мировой инфляции, которая частично перекинется и на Россию, будет иметь место, но в умеренном масштабе. Это означает, что российский ЦБ может взять паузу в снижении ключевой ставки или же перейти на символический шаг в 0,25%, о возможности которого недавно упоминал Алексей Заботкин.

3.Катастрофический сценарий является возможным

В случае затягивания, и тем более эскалации Персидского кризиса, цены на нефть вполне могут уйти и на 150-200$ за баррель, причем оставаться в среднем выше 100$ весь 2026 год. Такой сценарий пока не является основным, но он возможен. Подобное развитие событий может существенно разогнать инфляцию до двухзначной величины (более 10%), что потребует от ЦБ нового цикла повышения ставки. Нечто подобное мы видели в 2024 году – вместо ожидаемого многими снижения «ключа» с 16% произошел его рост до 21%.

Хорошая новость состоит в том, что обозначенный выше разгон инфляции будет происходить постепенно в течение нескольких месяцев, полугода, поэтому есть время адаптироваться. Вот если бы курс доллара взлетел сейчас на 120-150 рублей, то ЦБ пришлось бы сразу резко повысить ставку, как это было в конце 2014 года. Возможно по этой причине сейчас отказались от ужесточения бюджетного правила, чтобы дополнительно не ослаблять рубль и этим хотя бы частично скомпенсировать рост долларовой инфляции. 

Также в летний период обычно происходит сезонное замедление инфляции за счет плодоовощной продукции и этот компонент может даже скомпенсировать рост цен на другие товары и привести к временной дефляции. Поэтому на ближайших заседаниях в апреле, июне и июле у регулятора еще может оставаться пространство для снижения ставки, хотя и осторожным шагом (не исключен возврат к 0,25%). А вот ближе к осени разгон мировой инфляции и ее перенос в Россию, скорее всего, заставит ЦБ взять длительную паузу. В результате ключевая ставка может надолго зависнуть в районе 14% (плюс-минус), хотя не исключен и риск возврата к ее повышению, если инфляция начнет выходить из-под контроля в рамках 3 сценария.

Для рынка недвижимости все это означает, что «светлое будущее» с низкими ставками опять откладывается на неопределенный срок. При «ключе» около 14% годовых ипотека останется маловыгодной по 17-18%, а может и дороже, если банки начнут закладывать риск повышения ставок. При этом депозиты останутся привлекательными с доходностью выше психологически значимых 10%.

А вся эта история подтверждает давнюю позицию руководителя IRN.RU о том, что низких ставок при нашей жизни не будет и нужно вести бизнес исходя из этого обстоятельства. «Мы, как и мир в целом, находимся в зоне турбулентности. Поэтому в ближайшие годы с завидной регулярностью будут происходить не одни, так другие форс-мажоры. Мы не можем знать и предсказать прилетит ли черный лебедь или серый и когда именно, но можно с большой уверенностью сказать, что точно что-то прилетит. И все подобные события будут провоцировать инфляцию, а Центробанк будет вынужден бороться с ней высокой ключевой ставкой», - говорится в докладе руководителя IRN.RU.