Экономисты "Сбера" предложили обновить механизм бюджетного правила

Механизм бюджетного правила требует обновления, так как его значение для стабилизации курса рубля и управления нефтегазовыми доходами постепенно ослабевает. Об этом в интервью “Ведомостям” заявил директор Центра макроэкономических исследований “Сбербанка” Александр Исаков.

По мнению эксперта, России стоит перейти к "национальному бюджетному правилу", при котором бюджетные резервы будут храниться исключительно в рублях. При этом ключевой элемент нынешней системы - ограничение предельного объема государственных расходов - необходимо сохранить.

Исаков считает, что отказ от покупки валюты в рамках бюджетного правила позволит упростить систему управления резервами и повысить доходность государственных накоплений. Высвободившиеся средства, объем которых он оценивает примерно в 3,5 трлн рублей, можно направлять на рублевый долговой и денежный рынки, в том числе размещать на депозитах.

Экономист также отметил, что вопросы формирования международных резервов и валютных интервенций должны полностью перейти в ведение Банка России. По его мнению, это позволит регулятору более гибко реагировать на инфляционные риски и проводить более мягкую ДКП.

Кроме того, переход к новой модели даст правительству больше свободы при определении цены отсечения в бюджетном правиле. В долгосрочной перспективе, по мнению Исакова, механизм может полностью уйти от привязки к нефтяным ценам и учитывать более широкий набор макроэкономических показателей.