Экономика и рынок в режиме выживания
Вчера попробовали на прочность отметку 2000 пунктов по индексу МосБиржи на утренних торгах, затем отскочили на шортокрыле. Крупной покупки по-прежнему нет. Все боятся мрачных перспектив, которые могут ждать экономику. И в этот раз не зря, опасаться действительно есть чего.
Еще в прошлом году я отмечал, что если не получится воспользоваться моментом в начале этого года и продавить на свои условия - то экономика и бизнес в этом году в полной мере начнут чувствовать последствия СВО. Отмечал я и негативный сценарий для рынка, который фактически реализовался, даже в более негативном варианте, чем я полагал.
Что дальше?
С одной стороны, падать сильно ниже рынку не логично, кто хотел выйти из фондов, по большей части вышел. Но пытаться предсказать дно в текущих реалиях невозможно, да это и не нужно. Если вы спекулянт, сейчас неплохое время для заработка. Если вы инвестор, есть хорошие цены по многим бумагам, но покупать можно только на небольшие объемы лесенкой, допуская возможность снижения индекса МосБиржи вплоть до 1500 пунктов. Портфель должен быть максимально сбалансированным - грядут тяжёлые времена. У меня основная доля - валютные позиции через ЗО, частично флоатеры, а сейчас постепенно и очень аккуратно начал подбирать акции. Плюсом улучшаю результат за счет спекуляций, последнее время только от шорта.
Можно не ждать улучшения ситуации с бензином в текущем негативном сценарии. Думаю, некоторое улучшение будет лишь в моменте до выборов, за счет снижения потребления и временного перекрытия за счет импорта. Но Индия отказалась увеличить импорт бензина, какие-то объемы поступают из Белоруссии и Китая. Этих объёмов не хватит чтобы перекрыть 40% выбывших НПЗ. Но этого пока хватит, чтоб временно чуть стабилизировать ситуацию в Питере и Москве, в остальных регионах проблемы по большей части останутся. Факт остается в том, что переработка сейчас на уровне 2005 года, количество ударов к осени может возрасти, последующие объемы покупок со стороны импорта также могут сократиться. Более того сейчас фактически для России закрыто Чёрное и Азовское море для перевозки грузов.
Я не нагнетаю, я отмечаю конкретные факты и цифры и вероятные прогнозные линии при том или ином исходе.
Возвращаясь к рынку. Рынок - это отражение экономики и, в первую очередь, отражение ожидания людей/крупных игроков касательно возможного развития ситуации. Несмотря на фундаментально адекватные цены, нет массовой крупной покупки, чего никогда не случалось в истории рынка. Всегда на таком обвале была попытка откупа и нормальные отскоки. Пока же основные отскоки идут за счет шортокрыла. Единственное, что может сделать ЦБ в этой ситуции - закрыть шорты или остановить торги на рынке. Поводов для стоп-торгов нет, закрытие шортов в акциях может помочь, но в корне бы ситуацию не поменяло. Основной каскадный эффект падения дают продажи акций тех, у кого они есть в наличии, плюс маржин-коллы. Шорт через фьючи также не закрыть. Конечно, к движению в бумагах присоединяются и шортисты, так что частично это бы немного сгладило ситуацию, но в корне суть дела не поменяло. Минфин со спасением рынка не выйдет (в 2022 году объявляли, но не пришлось выходить), так как в бюджете растет дыра размером с чёрную, тут уже не о рынке им думать нужно. Так что любые действия ЦБ и Минфина это лишь попытка сгладить весь ворох проблем, который падает на экономику и рынки в следствии 5 года ведения СВО.
Чисто по технике рынку сейчас нужно отскакивать, какой размер отскока будет, бог его знает. Смотрим по факту, появится ли покупка по текущим или ее вновь не будет. Последние дни рынок (Индекс и акции) спекулятивно давал возможности, в частности был идеально красивый пробой поддержек, о чем я писал. После такого падения, нужна передышка, уход в новое накопление, формирование понятных уровней снизу, а далее искать новые варианты, возможно, снова в шорт. Для спекулятивного лонга нужен уход значительно выше и слом нисходящего тренда, ножи я не ловлю. Но это спекулятивная логика, которая отличается от логики управления инвестпортфелем.
Комментарии