EIA излишне пессимистично в прогнозах цен на нефть

Управление энергетической безопасности США (EIA) представило отчет о ситуации на рынке энергоносителей с прогнозом, предполагающим рост спроса на жидкие углеводороды в мире на 1,76 млн баррелей в сутки, до 101,16 млн, в текущем году и на 1,64 млн, до 102, млн баррелей в сутки в следующем. Одновременно ведомство ожидает, что предложение в 2023-м на мировом рынке нефти сократится, так как добыча упадет на 270 тыс. баррелей в сутки. Впрочем, в 2024-м производство, по расчетам EIA, должно вырасти на 150 тыс. баррелей в сутки. Между тем прогноз энергетического управления в отношении средней цены на Brent в текущем году пересмотрен с $79,54 до $79,34 за баррель, хотя ориентир на 2024-й сохранен на отметке $83,51.

Минэнерго США прогнозирует повышение американского ВВП в 2023 году на 1,5%, а в следующем —1,3%, пересмотрев эти оценки с 1,3% и 1% с учетом роста потребительских расходов и замедления инфляции. При продолжении тенденции к снижению темпа роста цен EIA, вероятно, вновь повысит свои прогнозы в отношении базового показателя экономики США. Снижение ориентиров в отношении предложения мы объясняем сокращением экспорта из России на 500 тыс. баррелей в сутки с августа и продолжением как минимум еще на месяц дополнительного снижения ежедневной добычи в Саудовской Аравии на 1 млн баррелей.

Пересмотр вниз ориентира в отношении средних цен на нефть выглядит несколько парадоксальным на фоне повышения ожиданий в отношении спроса при сокращении предложения. Возможно, ведомство основывается на ожидании глобальной рецессии, при которой упадет спрос на нефтепродукты. Но в EIA на момент обновления прогноза не учитывали июньские данные динамики ИПЦ, рост которого замедлился с майских 4% годовых до 3% г/г. Замедление инфляции может способствовать ускорению роста ВВП и усилению спроса на нефтепродукты. Прогнозируем цену на Brent в третьем квартале в пределах $78–85 за баррель с повышением до $80–88 в октябре-декабре.