Эффект нового режима налогообложения на горизонте до конца текущего года не выглядит решающим

Минфин меняет режим налогообложения для российской нефти, в частности, закрепляя цену Urals на уровне не меньше «Brent минус $25/барр.» на 2-ю половину 2023-го года.

Решение позитивно с точки зрения повышения устойчивости федерального бюджета, однако его эффект на горизонте до конца текущего года не выглядит решающим. Наши грубые оценки указывают, что выгода для доходов Минфина вряд ли превысит 0.5 трлн руб. Для сравнения, январский дефицит бюджета составил 1.8 трлн руб., плановый дефицит по итогам всего года – 2.9 трлн руб.

Учитывая последовательное нагнетание геополитической обстановки и отсутствие явного позитива со стороны рынка нефти, мы ставим на пересмотр прогнозную траекторию по рублевым валютным парам с целью опубликовать новое видение до ухода участников рынка на длинные февральские выходные.