Эффект HALO. Новая стратегия инвесторов для защиты от ИИ-рисков в 2026 году

Бум искусственного интеллекта сделал технологические компании, разрабатывающие и поддерживающие его, лидерами на рынке. Однако в 2026 году инвесторы обеспокоены и ищут альтернативы, чтобы защитить портфели от резких колебаний и возможных обвалов ИИ-акций.

По оценке аналитиков Goldman Sachs, в период с 2023 по 2026 годы американские бигтехи, в том числе, Amazon, Microsoft, Alphabet и Oracle Corp. потратят около $1,5 трлн на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта. Для сравнения, до 2022 года компании инвестировали в ИИ около $600 млрд. Это огромные деньги, которые все же не могут гарантировать инвесторам сопоставимую прибыль от технологий. Кроме того, не все выдерживают гонку. Например, только в этом месяце индекс S&P Software упал примерно на 20%. В понедельник, 23 февраля, акции IBM рухнули на 13% после того, как компания Anthropic рассказала, как Claude может модернизировать устаревший код. Многие компании, разрабатывающие программное обеспечение, рискуют оказаться аутсайдерами ИИ-гонки.

В ответ на неопределенность технологических акций у инвесторов появилась альтернативная стратегия под названием HALO, призванная защитить портфель от просадок в период ИИ-гонки.

Finam.ru, что такое эффект HALO, и как он помогает инвесторам находить перспективные альтернативы ИИ-акциям в 2026 году.

Что такое «эффект HALO»

HALO - это аббревиатура от Heavy Assets Low Obsolescence, означающая «тяжелые активы с низким устареванием». «Эффект HALO» также называют «эффектом ореола» или «зонта», который защищает инвестпортфель от рыночной непогоды. Этот термин в феврале 2026 года придумал и популяризировал Джош Браун - исполнительный директор Ritholtz Wealth Management LLC и автор статей для CNBC. Он начал искать акции, которые будут наиболее устойчивыми к влиянию искусственного интеллекта или даже могут выиграть от его развития. Согласно концепции Брауна, компании HALO полагаются на материальные активы, стабильный спрос и низкий риск устаревания технологий. Такие компании могут продолжать зарабатывать, даже если темпы роста экономики замедлятся, процентные ставки останутся на прежнем уровне, а технологии будут стремительно меняться, жестко выталкивая аутсайдеров с рынка. Компании HALO обычно растут не так стремительно, как акции ИИ-компаний, но отсутствие технологических прорывов также страхует их и от резких падений.

Браун считает акции HALO «тихой гаванью» для инвесторов, которые хотят стабильного и долгосрочного роста. Хотите инвестировать надолго и прибыльно? Подключите тариф «Долгосрочный портфель» — и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовых рынках Московской и СПБ биржи при любом обороте.

Какие акции относятся к HALO

К акциям HALO относятся компании реального сектора экономики, имеющие прочную материальную базу. Браун советует задавать один вопрос перед выбором акции - заменит ли ИИ продукт этой компании? Если ответ «нет», значит, компания относится к HALO. Это могут железные дороги, разнообразные производства, компании, отвечающие за энергетическую инфраструктуру, необходимую для работы дата-центров, а также нефтегазовые и иные сырьевые корпорации. Кроме того, оборонные, коммунальные, продуктовые и другие торговые сети также относятся к HALO. От развития ИИ люди не перестанут нуждаться в жилье, одежде, еде, транспорте, сырье и прочих атрибутах реальной экономики.

Инвестирование в акции HALO - это один из видов стоимостного инвестирования, которое зачастую опирается именно физические активы компании. Примером может служить холдинг легендарного Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway, объединивший инвестиции в разные сферы от страхования и железных дорого до кока-колы и технологий Apple.

В качестве примеров HALO-акций Браун приводит бумаги нефтегазовой компании Exxon Mobil Corp, крупнейшей в мире торговой сети Walmart, сети быстрого питания McDonald’s и кофеен Starbucks. На самом деле, акций HALO могут быть тысячи, главное, научиться их правильно выбирать.

Пять главных принципов для формирования HALO-стратегии

У акций HALO также есть свои риски. Они более подвержены экономическим циклам, в условиях спада экономики такие бумаги могут просесть. У компаний с реальными активами может быть более высокая долговая нагрузка. Регулирование и политика также имеют для них значение. Трубопроводы, коммунальные службы и инфраструктура могут столкнуться с изменениями в законодательстве, задержками в выдаче разрешений или общественным сопротивлением.

Эксперты предупреждают, что принципы HALO-инвестирования направлены не на бегство от рисков, а на снижение уязвимости портфеля в условиях рыночной нестабильности. Это обычно более долгосрочная история, поэтому обращать внимание на каждодневные заголовки о той или иной бумаге - путь к неврозу, а не к выгоде для инвестора HALO.

При выборе акций HALO инвестору необходимо следить за тремя триггерами: ростом доходности, увеличением кредитных спредов и снижением прогнозов по прибыли. Все это влияет на «защитные» активы. Также нельзя забывать о золотом правиле прибыльных инвестиций - «не класть все яйца в одну корзину». Даже с акциями HALO необходимо диверсифицировать риски.

Существует пять основных принципов, которые помогут составить эффективную HALO-стратегию.

Во-первых, посмотрите на активы компании. Сложно ли их скопировать или заменить? Сети, редкие объекты, регулируемые системы и инфраструктура с длительным сроком службы обычно более надежные варианты для инвестиций.

Во-вторых, обращайте внимание на спрос. Сохраняется ли он на прежнем уровне? Товары первой необходимости, как правило, сохраняют свою актуальность даже в периоды экономического спада.

В-третьих, важна ценовая политика. Может ли компания повышать цены без особых потрясений? Обратите внимание на небольшое, но стабильное повышение цен, низкий отток клиентов и четкое отражение затрат в выручке.

В-четвертых, не упускайте из виду баланс. Сможет ли компания справиться с повышенными процентными ставками или замедлением роста? Большая доля активов автоматически не означает большого долга, но они часто идут рука об руку.

В-пятых, не забудьте про общую оценку. Важно понять, вы платите за денежный поток или просто за спокойствие? «Безопасная гавань» тоже может стоить слишком дорого.