ЕЦБ оживил новогоднее ралли

Неожиданно сильные итоги размещения коротких облигаций Испании и хорошие макроэкономические данные из Германии и США способствовали существенному росту мировых фондовых площадок во вторник. В свете вчерашнего размещения Испании, похоже, рынок до вчерашнего дня недооценивал действенность беспрецедентной меры ЕЦБ по предоставлению европейскому банковскому сектору 3-хлетней ликвидности, фокусируясь лишь на прямых покупках облигаций стран PIIGS со стороны регулятора. Объемы взятых банками у ЕЦБ средств станут известны сегодня: более высокие размеры программы однозначно могут привести к продолжению новогоднего ралли на мировых рынках, в котором мы советуем поучавствовать. Во вторник мировые рынки получили мощную поддержку от более сильных по сравнению с ожиданиями данных по индексу делового климата IFO из Германии, объемах нового строительства из США и, самое главное, результатов аукциона по размещению испанских суверенных облигаций. Испании удалось разместить 3-х и 6-ти месячные бонды на общую сумму €5.6 млрд. при запланированном объеме размещения в €3.5-4.5 млрд. По сравнению с ноябрьскими уровнями ставки упали драматически: 1.735% по 3-хмесячным облигациям и 2.435% по 6-тимесячным против соответственно 5.11 и 5.227% по итогам предыдущего аукциона в ноябре. Участники рынка связывают успех Испании с беспрецедендным аукционом по предоставлению 3-хлетней ликвидности ЕЦБ, стимулирующий эффект от которого, рынок, возможно, недооценил. Сегодня будет объявлена сумма, которую европейские банки заняли у ЕЦБ по итогам аукциона по размещению 3-хлетних средств. Ожидания участников рынка в настоящий момент варьируются от €50 до €450 млрд. Цифра в верхней части этого диапазона, в свете вчерашнего размещения Испании, будет однозначно воспринята рынком как возможность более активных покупок банками Европы высокодоходных облигаций переферийных стран еврозоны на средства ЕЦБ, что может серьезно сгладить остроту европейского кризиса и положить начало для нового витка вверх на мировых фондовых площадках.