Dycom торгуется с премией: должны ли инвесторы покупать акции или подождать?

Dycom Industries, Inc. DY в настоящее время торгуется выше своих коллег по отрасли строительных материалов - тяжелого строительства и более широкой строительной сектора, с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев в размере 24.66. Среднее значение по отрасли составляет 22.68, в то время как оценка сектора — 19.9. Хотя оценка акций DY в краткосрочной перспективе является высокой, среднесрочные и долгосрочные перспективы компании выглядят многообещающе на фоне текущих рыночных благоприятных факторов. Dycom в первую очередь получает выгоду от растущего спроса на волоконно-оптическую и цифровую инфраструктуру, вызванного увеличением проектов в области центров обработки данных. Кроме того, продолжающийся оптимизм по поводу инициатив по финансированию Broadband Equity, Access and Deployment (BEAD), снижение ставок заимствования и выгодные поглощения способствуют дальнейшему развитию на фоне сложной макроэкономической обстановки.

За последние три месяца акции этой специализированной подрядной компании, работающей в телекоммуникационной отрасли, выросли на 19.1%, превзойдя показатели отрасли, сектора и индекса S&P 500.

Давайте разберем факторы, способствующие движению акций Dycom.

Сильный спрос на волокно

Инфраструктурная среда телекоммуникаций расширяется, поскольку гиперскейлеры и крупные технологические компании инвестируют в волоконно-оптические сети на дальние расстояния и в среднем сегменте, чтобы поддержать растущее потребление данных и новые требования к вычислениям. Dycom в значительной степени получает выгоду от этой благоприятной тенденции и хорошо позиционирован, чтобы продолжать извлекать выгоду в среднесрочной и долгосрочной перспективе. По состоянию на октябрь 2025 года общий портфель заказов DY вырос на 4.7% по сравнению с прошлым годом и составил 8.22 миллиарда долларов, при этом портфель заказов на следующие 12 месяцев увеличился на 11.4%.

Компания считает, что рынок находится на ранних стадиях развертывания цифровой инфраструктуры нового поколения, при этом строительство новых внешних сетей для центров обработки данных ожидается в календарном 2026 году. Эти перспективы благоприятствуют ее долгосрочному росту (продолжение расширения в 2027 году и далее), учитывая ее опыт в управлении высоко сложными и крупными проектами. В течение первых девяти месяцев финансового 2026 года контрактные доходы Dycom выросли на 13% по сравнению с прошлым годом и составили 4.09 миллиарда долларов, что обусловлено сильным спросом на телекоммуникационную и цифровую инфраструктуру, вызванным ускорением строительства волоконной инфраструктуры и значительным увеличением потребностей центров обработки данных.

Благоприятные рыночные тенденции

Оптимизм вокруг программы BEAD и снижение процентных ставок Федеральной резервной системы благоприятствуют Dycom. Программа BEAD представляет собой значительный многолетний катализатор, с ожидаемыми затратами штатов и территорий в 29.5 миллиарда долларов и примерно 26 миллиарда долларов, направленных непосредственно на волоконно-оптическую или HFC инфраструктуру, что напрямую соответствует основным возможностям Dycom. Около двух третей всех мест, финансируемых BEAD, будут обслуживаться с использованием этих технологий, расширяя доступный рынок DY на следующие четыре года. Благодаря глубоким отношениям с операторами и многолетнему сотрудничеству с государственными органами по планированию развертывания, компания хорошо позиционирована для захвата значительной доли строительства сельской широкополосной инфраструктуры, финансируемой BEAD.

Кроме того, три последовательных снижения ставок Федеральной резервной системы служат катализатором дальнейшего повышения перспектив. 10 декабря 2025 года Федеральная резервная система снова снизила процентные ставки на 0.25 процентных пункта, установив базовую ставку в диапазоне от 3.5% до 3.75%. Снижение ставок заимствования способствует привлечению большего финансирования проектов в уже процветающем сценарии государственных расходов на инфраструктуру.

Оптимистичный прогноз на IV квартал и финансовый 2026 год

Благодаря сильному росту цифровой инфраструктуры и долгосрочным факторам спроса, Dycom представила оптимистичный прогноз на четвертый квартал и финансовый 2026 год. Для финансового четвертого квартала ожидаются контрактные доходы в диапазоне от 1.26 до 1.34 миллиарда долларов, что выше 1.085 миллиарда долларов, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года. Ожидается, что скорректированная EBITDA составит от 140 до 155 миллионов долларов, что подразумевает рост по сравнению с 116.4 миллиона долларов, зафиксированных годом ранее. Также ожидается, что скорректированная прибыль на акцию (EPS) за финансовый четвертый квартал составит от 1.62 до 1.97 долларов, что выше 1.17 долларов, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года.

На финансовый 2026 год Dycom теперь ожидает общие контрактные доходы в диапазоне от 5.350 до 5.425 миллиарда долларов (ранее ожидалось от 5.290 до 5.425 миллиарда долларов), что предполагает увеличение на 13.8-15.4% по сравнению с предыдущим годом.

Тенденция оценок прибыли благоприятствует DY

Оценки прибыли Dycom на финансовый 2026 и 2027 годы за последние 30 дней увеличились. Оценочные показатели для финансового 2026 и 2027 годов подразумевают рост на 26.9% и 35% соответственно.

Сильные рыночные фундаментальные показатели и стратегические внутренние возможности DY, вероятно, вызвали оптимистичные настроения среди аналитиков.

ROE акций Dycom

Возврат на собственный капитал (ROE) Dycom за последние 12 месяцев составляет 22.2%, что значительно превышает среднее значение по отрасли, подчеркивая его эффективность в генерации доходов для акционеров.

Конкурентное положение Dycom

Dycom становится одним из самых прямых бенефициаров следующего многолетнего цикла строительства волоконно-оптической и цифровой инфраструктуры в США. Однако это не меняет конкурентной ситуации на этом обширном рынке с ключевыми игроками, такими как EMCOR Group, Inc. EME, Quanta Services, Inc. PWR и MasTec, Inc. MTZ.

EMCOR сильнее всего в области центров обработки данных, особенно в механических и электрических системах, но имеет ограниченное участие в волоконно-оптических сетях и сельском широкополосном финансировании BEAD. В отличие от этого, Quanta предлагает более широкий масштаб и более глубокое участие в передаче электроэнергии, возобновляемой энергетике и инфраструктуре на дальние расстояния. Преимуществом Quanta является устойчивость в разных циклах, но его потенциал от BEAD и волоконной инфраструктуры последней мили менее сосредоточен, чем у Dycom.

MasTec конкурирует с Dycom в области коммуникационной инфраструктуры и имеет значительное участие в волоконной инфраструктуре, особенно через крупные национальные программы операторов. Однако волатильность прибыли MasTec, капиталоемкость и участие в строительстве энергетической инфраструктуры размывают чистоту его стратегии в области волоконной и центров обработки данных по сравнению со стратегией Dycom, которая становится все более сосредоточенной.

В заключение, Dycom выделяется как наиболее ориентированная на чистую игру на расширение волоконной инфраструктуры в США, финансирование BEAD и сетевое взаимодействие, обусловленное гиперскейлерами. С другой стороны, такие конкуренты, как EMCOR, Quanta и MasTec, предлагают более широкий, но менее целенаправленный доступ к инфраструктуре.

Стоит ли покупать акции DY, оцениваемые по высокой цене?

Dycom продолжает извлекать выгоду из мощных секулярных тенденций, связанных с развертыванием волоконной инфраструктуры в США, сетевым взаимодействием, обусловленным гиперскейлерами, и расширением широкополосного доступа при поддержке правительства. Растущий спрос на волоконную инфраструктуру на дальние расстояния, в среднем сегменте и на последней миле способствует росту портфеля заказов, при этом портфель заказов на следующие 12 месяцев увеличился на двузначные проценты по сравнению с прошлым годом. Эта ситуация поддерживает оптимистичный прогноз Dycom на четвертый квартал и финансовый 2026 год, указывая на устойчивый рост выручки и расширение EBITDA. Кроме того, многолетняя программа финансирования BEAD и снижение процентных ставок дополнительно повышают видимость финансирования проектов.

Хотя акции DY в настоящее время торгуются по высокой цене по сравнению с отраслью и строительным сектором, их ускоряющийся рост и улучшающаяся видимость прибыли поддерживают оптимистичную позицию. Примечательно, что высокий ROE подчеркивает дисциплину в исполнении и эффективность капитала.

Оптимизм аналитиков в отношении акций DY отражен в 10 рекомендациях на "Сильную покупку", что составляет 100% всех рекомендаций.

Риски включают сложность исполнения крупных проектов и высокую оценку акций. Тем не менее, целевая направленность на волоконную и цифровую инфраструктуру в сочетании с сильным ростом прибыли делает эту акцию, имеющую рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка), привлекательной для инвесторов, ищущих долгосрочный рост. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

#1 Полупроводниковая акция для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подпитывает следующий цифровой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут "NVIDIA" завтрашнего дня.

Один из малоизвестных производителей чипов уникально позиционирован для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие титаны, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

MasTec, Inc. (MTZ): Бесплатный отчет об анализе акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод