Две дивидендные идеи на Московской бирже
Дивидендные ралли на Московской бирже. После эмоциональных выходных индекс МосБиржи ведет себя достаточно сдержанно. По итогам основных торгов снижение составило -1,4%, при этом лидеры рынка - Сбер, Газпром, ГМК, Лукойл демонстрируют умеренный оптимизм.
Хороший спрос наблюдался в привилегированных акциях Сургутнефтегаза, которые в понедельник прибавили 6%. Основная идея, которая стимулирует покупки – ожидания высоких дивидендов на фоне девальвации рубля. Недавно компания представила отчетность за прошлый год, и мы увидели, что валютная кубышка никуда не исчезла. Инвесторы приободрились, посмотрели на текущий курс, посчитали потенциальную переоценку и принялись скупать данные бумаги. Рыночный консенсус-прогноз предполагает дивиденд в размере 13 руб. и потенциальную див. доходность более 30%, если курс доллара на конец года будет на отметке 90 руб.
Позитивно себя ведут и котировки МТС (+1,8%). Сегодня бумаги последний день торгуются с дивидендом 34,29 руб. на акцию, что предполагает див. доходность 9,9%. На первый взгляд, доходность выше банковских вкладов и краткосрочных ОФЗ, однако для текущей рыночной конъюнктуры показатель должен быть выше. У компании отрицательный собственный капитал, мажоритарий в лице АФК Системы выкачивает из бизнеса все соки для оплаты своих долгов и поэтому див. доходность около 10% — это, простите, будет мало.
К примеру, облигации самого МТС торгуются с доходностью 9-10% годовых, а доходность альтернативных, но крупных компаний еще выше. Так, эффективная доходность облигаций ЛСР с погашением в 2026 году (RU000A103PX8) около 12% годовых. Поэтому держать МТС только ради дивидендов – сомнительная затея. При этом других ярких инвестиционных идей в данной бумаге не наблюдаю.
Если сравнивать две данные дивидендные идеи – Сургутнефтегаз и МТС, то первый выглядит поинтереснее, пусть и с некоторой долей риска, но с более высокой потенциальной див. доходностью. Компания сохранила валютную кубышку и придерживается дивидендной политики, а в нынешних условиях это дорогого стоит. В МТС же, при наличии собственных бизнес-рисков, премия доходности в 2% к ОФЗ – выглядит не интересно.
Комментарии