Два сценария для "ЛУКОЙЛа"
Котировки акций ЛУКОЙЛа обновили вчера свои исторические максимумы, предвкушая сильные финансовые результаты за 2023 год и щедрые финальные дивиденды. И тем удивительнее, что мои мысли, которые я сформировал для себя ещё в январе, не утратили свою актуальность и сегодня.
Про ЛУКОЙЛ, как известно, нужно говорить либо хорошо, либо никак. Я традиционно отношусь к первой группе, и на протяжении многих лет являюсь преданным акционером компании, исключительно докупая эти прекрасные бумаги в свой портфель на всевозможных коррекциях, и по-моему ни разу в своей жизни ещё не продавал их.
Да и зачем продавать, если дивиденды ЛУКОЙЛа с каждым годом только растут (за исключением ковидного 2020 года и сложного 2022 года), компания является одной из самых эффективных в нефтегазовом секторе, а на фоне высоких рублёвых цен на нефть в 2023 году есть шансы на сильные фин. результаты за прошлый год. Кстати, отчётность по МСФО компания может представить уже на следующей неделе!
Я вижу два возможных сценария развития по ЛУКОЙЛу в этом году:
1. Дивидендный сценарий, при котором вслед за ранее выплаченными промежуточными дивами за 9m2023 в размере 447 руб. на бумагу, можно будет рассчитывать ещё на более щедрые финальные дивиденды за 2023 год, благодаря чему совокупный размер выплат за прошлый год окажется у верхней границы обозначенного нами ещё в августе целевого диапазона (600-1000 руб.), а возможно ещё и превысит 1000 руб.
Бодро отыгранный декабрьский дивидендный гэп и новые исторические хаи – яркое доказательство позитивного отношения участников рынка, красноречиво показывающего текущую силу акций.
2. Не забываем также про августовскую новость о желании ЛУКОЙЛа провести обратный выкуп 25% собственных акций у нерезидентов с дисконтом 50%. Правда, с момента первого появления в СМИ этой новости (22 августа 2023 года) окончательного «да» со стороны Правительства РФ так и не прозвучало, однако если это всё-таки произойдёт, то дивиденды наверняка окажутся под давлением.
Но с точки зрения акционерного капитала это будет скорее позитивом, т.к. компания получит возможность вдвое дешевле приобрести свои же акции, затем эти казначейские акции наверняка будут погашены (как ЛУКОЙЛ неоднократно делал в рамках классического байбэка). В результате чего акционеры-резиденты выиграют от этого, т.к. доля каждого из нас автоматически вырастет на четверть. Ну и на финальные дивиденды в этом случае надежда также остаётся, пусть даже урезанные, что станет приятным бонусом.
Именно поэтому моё отношение к инвестиционному кейсу под названием ЛУКОЙЛа сохраняется исключительно позитивное, и желания их продать (даже частично) по-прежнему нет, даже несмотря на то, что котировки акций находятся на исторических хаях.
Это одна из самых эффективных нефтегазовых компаний в России с высоким уровнем корпоративного управления, которая несмотря на все трудности смогла сохранить объёмы добычи и экспорта нефти после введения эмбарго со стороны ЕС, исправно платит дивиденды, наращивая их из года в год, а слабый рубль и высокие цены на нефть внушают оптимизм, настраивая на сохранение сильных фин. результатов и дальше.
Покупать или нет акции ЛУКОЙЛа по текущим ценникам – это исключительно ваше право и ваше решение. Я, как вы знаете, люблю это делать всё-таки на распродажах, лично мне так комфортнее. А вот если у вас уже есть эти бумаги, то рекомендую задуматься: а нужно ли вам полностью избавляться от акций классной компании только из-за того, что котировки выросли? На мой взгляд, это в корне не верная стратегия, и максимум, что нужно делать в подобных случаях, если уж очень сильно чешутся руки – это хотя бы частично зафиксировать прибыль, оставив при этом большую её часть.
Пройдёт время – и это инвестиционное благоразумие сделает вас богаче тех, кто пытается спекулировать, покупая и продавая бумаги на каждом «задёрге» вниз и вверх.
Комментарии