Два наиболее вероятных сценария для нефти

На торгах в среду цена на нефть марки Brent опустилась на 1,2% и вплотную приблизилась к уровню $80/б. 

Ускорение падения началось после выхода данных от EIA по коммерческим запасам нефти, которые оказались сильно выше рыночных ожиданий:

• Запасы бензина снизились на 2,894 mb, составив 222,203 mb. Рынок ждал сокращения на 1,1 mb;
• Запасы дистиллятов сократились на 1,673 mb, составив 126,123 tb. Рынок ждал снижения на 1,8 mb;
• Добыча в США, по данным EIA, сократилась, составив 13,3 mbd. Тут достаточно интересно, т.к. это первое снижение объемов добычи с 08.03 (тогда добыча сократилась с 13,2 до 13,1 mbd). Ни о какой тенденции, конечно, говорить не приходится, однако же сам факт стоит зафиксировать;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США сократился на 703 tbd и составил 7,625 mbd. Экспорт нефти и нефтепродуктов вырос на 124 tbd, составив 10,555 mbd.
• Коммерческие запасы нефти выросли на 1,357 mb и составили 430,678 mb при ожиданиях сокращения на 1,9 mb. Стратегические запасы нефти (SPR) на конец анализируемой EIA недели составили 376,527 mb.

По поводу стратегических запасов. Неделю назад мы сообщали, что Минэнерго США готовился озвучить условия нового тендера по покупки нефти в стратегические запасы. И вот параметры были объявлены. Объем составляет 6 mb, поставка должна осуществляться c января по март 2025 г. в объеме по 2 mb. Эксперты обращают внимание, что это будет первая поставка в хранилище Bryan Mound, т.к. до этого на нём проводились ремонтные работы. 

Между тем, компания Chevron доложила, что добилась уникального технологического прорыва. Компания добыла нефть в Мексиканском заливе в условиях экстремального подводного давления. Проект называется Anchor и стоит $5,7 млрд. На одну платформу проекта будет приходиться около 75 tbd нефти и 28 млн. куб. м. газа в день.

Financial Times написал, что газовозы и сухогрузы стали избегать Панамский канал из-за снижения пропускной способности. Напомним, что Панамский канал обмелел. В июле 2024 канал пересекли 13 газовозов с СПГ. На своём пике же канал пропускал порядка 36 судов и на него приходилось порядка 5% мировой морской торговли.

Commonwealth Bank of Australia называет Ближневосточный конфликт одним из ключевых драйверов роста цены на нефть. В течение ближайших 6 месяцев цена на нефть может вырасти, обещают аналитик кредитного учреждения.

Мы, конечно, согласны с Commonwealth и неоднократно упоминали о том, что геополитическая премия – это важнейший фактор для цены на нефть в текущем году. Вместе с тем, стоит также помнить, что рынок живёт ожиданиями. Соответственно, отсутствие подтверждений возможной эскалации конфликта, как мы уже успели увидеть, ведёт только к сильным «проливам» цены. Фактор эскалации, пожалуй, наиболее непредсказуемый фактор в настоящее время.

Технически цене удалось «зацепиться» за поддержку 38,2% Фибо-коррекции, т.е. за уровень $80,2/б. Вернемся к нашему вчерашнему сценарию формирования H&S. Учитывая то, что обычно цена корректируется на 50% от предыдущей волны роста/снижения, мы предположили, что если будет падение, то цена может снизиться до $79,3/б. Этот сценарий до сих пор «на столе». 

Между тем, сценарий отскока и роста от уровня 38,2%, как вы понимаете, тоже возможен. Для паттерна H&S это даже лучше, т.к. правое плечо паттерна получается сильно выше левого, что свидетельствует о силе быков. 

Может ли паттерн быть ложным?

Конечно, может. Подтверждением ложности наших доводов станет падение цены ниже $78,8/б, т.е. ниже левого плеча. Это с большой долей вероятности будет означать, что паттерн не реализовался.

Итог: в настоящее время два наиболее вероятных сценария – это отскок от $80,2/б и возобновление роста. Либо же пробой вниз, движение примерно к $79,3/б и отскок уже от этого уровня. Третий сценарий пока рассматривать не будем. Говорить о нём можно будет только в том случае, если не реализуется первый сценарий.

Цена на золото. Коррекция в среду

Цена на золото отскочила от своей верхней границы. На торгах в среду снижение цены составило 0,77%. На сегодняшней сессии цена движется наверх, однако же рост пока не очень уверенный, поэтому пока что пробой наверх маловероятен.

Главной новостью дня стала, конечно же, инфляция в США, которая вышла на уровне ожиданий +0,2% в месячном выражении. В годовом выражении, правда, инфляция замедлилась до 2,9%. Базовая инфляция в годовом выражении также подросла на 0,2%. 

Доллар в моменте подскочил на 0,08%, а ближе к открытию американского фондового рынка рост американской валюты продолжился. Американский фондовый рынок ушёл в консолидацию, но технически быкам стоит бы помнить про гэп наверх на открытии вторника 13.08, соответственно, нельзя исключать его закрытия. Это может привести к новому росту DXY, а значит может давить на цену на золото.

Причиной отсутствия пробоя является еще и отсутствие других драйверов роста. Технически же ситуация пока не меняется. Цена продолжается оставаться в треугольнике и пробоя с последующим выходом пока нет.