Два ключевых момента в сентябрьской инфляции
Бензиновая катастрофа и повышение НДС привели к тому, что теперь встает вопрос не о дальнейшей траектории снижения ставки, а о том, удастся ли избежать её повышения до конца года
По данным Росстата:
- с 23 по 29 сен ИПЦ: 0.13% vs 0.08% и 0.04%
- в сентябре: 0.34%
- с начала года: 4.29%
- за 12 мес: 8.0%
Ждём по итогам сентября 0.35-0.4%; по нашим оценкам, это около 8% saar.
В сентябрьской истории есть 2 ключевых момента. Армагеддон на топливном рынке (ситуация продолжает ухудшаться). И сдвиг сезонности в овощах – летом это занижало темпы роста цен, теперь – завышает. Важно будет посмотреть на динамику БИПЦ в сентябре, в ней картина должна быть менее пугающей
Оба отмеченных фактора – это всё-таки не спросовые истории. Поэтому пока нельзя уверенно говорить, что ускорение инфляция требует немедленной реакции ДКП. Но эти истории, как и повышение НДС, разгоняют ИО. Повод поставить смягчение ДКП на паузу до весны у ЦБ точно есть.