Dutch Bros планирует более чем утроить количество своих магазинов на существующих рынках. История роста на этом не заканчивается.

Ключевые моменты

Компания увеличила продажи в сопоставимых магазинах (SSS) почти на 8% в четвертом квартале, в то время как большинство ресторанов столкнулись с падением посещаемости.

Кофе и энергетические напитки дают ей два шанса на самые крупные категории напитков в стране.

Свободный денежный поток изменился с отрицательных $128 миллионов до положительных $54 миллионов за три года.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о неизвестной компании, которую называют "незаменимая монополия", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Dutch Bros (NYSE: BROS) не является типичной акцией ресторана. В большинстве компаний инвесторы должны беспокоиться о насыщении рынка. С Dutch Bros этого нет. Кофейная сеть, базирующаяся на Северо-Западе Тихого океана с 1,136 магазинами, считает, что может достичь 3,500 локаций, прежде чем покинет рынки, на которых уже находится.

Если вы живете к востоку от Техаса, вероятно, вы никогда не слышали о Dutch Bros. Компания продает холодные напитки, кофе и энергетические напитки через окно. Это довольно простая операционная модель — небольшой размер, минимальный штат и напитки на вынос. Модель проста.

Важная часть: ее клиенты любят это. Примерно 7 из 10 транзакций приходят от ее 15 миллионов участников программы лояльности. Компания только что опубликовала 19-й подряд год положительного роста SSS. Модель работает, и неудивительно, что она распространяется на восток.

Больше, чем кофе

Blue Rebel — это собственная линия энергетических напитков компании. Подумайте о "энергетических напитках на ваш вкус" в окне. Представленная в 2012 году, индивидуальные энергетические напитки теперь составляют около 25% от общего объема продаж.

Эта категория опережает потребление кофе в отрасли, а Blue Rebel сильно ориентирован на поколение Z с более высокими маржами. Однако все мы, кто выбирает не участвовать в "пульсирующих" напитках, знаем, что потребление кофе никуда не уходит.

Более половины всего кофе в США теперь покупается через окно. Dutch Bros продает в обе категории через одно окно.

От сжигания наличных к денежному потоку

Dutch Bros испытывала финансовые трудности всего три года назад. Свободный денежный поток изменился с отрицательных $128 миллионов в финансовом 2022 году до положительных $54 миллионов в прошлом году. Основы этого все еще сильны. Четвертый квартал показал рост продаж в сопоставимых магазинах на 7.7% по всей компании и 9.7% для магазинов, управляемых компанией, в основном за счет увеличения трафика.

Для магазинов, принадлежащих компании, маржа на уровне ресторанов здоровая, достигнув почти 30% в 2024 году. В прошлом году маржа снизилась до примерно 29%, в значительной степени из-за роста цен на кофе. В краткосрочной перспективе это то, на что инвесторам стоит обратить внимание, но это не должно затмевать долгосрочную картину.

2,029 магазинов к 2029 году

Это краткосрочная цель компании, но руководство считает, что на существующих рынках есть гораздо больше возможностей для роста. Калифорния и Техас, которые вместе составляют около 40% от общего числа магазинов, предоставляют возможность для значительной экспансии.

После достижения регионального доминирования компания намерена расшириться на восток, в конечном итоге достигнув 7,000 магазинов в США. Хотя мне нравится делать резкие замечания о абсурдно больших потенциальных рынках, Dutch Bros подходит к этой борьбе с обеими руками: кофе в одной руке и Blue Rebel в другой.

Акции упали на 15% в этом году, но все еще торгуются примерно по 60 кратным значениям будущей прибыли. Это высокая оценка для компании, которая только начала генерировать положительный FCF два года назад. Но такая большая рыночная возможность, поддерживаемая моделью, рассчитанной на высокий доход, делает оценку более приемлемой. Dutch Bros выглядит как хорошая покупка прямо сейчас.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Dutch Bros?

Перед покупкой акций Dutch Bros учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Dutch Bros не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $534,008!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,090,073!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 949% — это значительно выше, чем 190% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 8 марта 2026 года.

Брайан Уайт не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Chipotle Mexican Grill и Dutch Bros. Motley Fool рекомендует следующие опционы: короткие коллы на Chipotle Mexican Grill с истечением в марте 2026 года по цене $42.50. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, высказанные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод