Драйверов роста евро в долгосрочной перспективе не наблюдается
Наиболее значимым событием текущей недели для финансовых рынков является заседание ФРС по ставке. Рынок ожидает, что и в этот раз ставка будет повышена на 0,75%, однако на декабрьском заседании уже ожидается подъем на 0,5%.
Раллийный рост индекса доллара на протяжении последнего года — следствие проводимой ДКП со стороны ФРС, но, похоже, этот рост на исходе, ожидания участников рынка в большинстве своем направлены на скорый разворот ФРС в вопросе ДКП.
Необязательно, что при этом индекс доллара начнет падать, однако его дальнейший рост под сильным сомнением.
ЕЦБ вынужден продолжать агрессивное повышение ставок, объективные предпосылки для этого подтвердились данными по инфляции, опубликованными в понедельник. Согласно статистике, инфляция в еврозоне оказалась выше ожиданий, на уровне 10,7%, что является новым рекордом. Очередное заседание ЕЦБ по вопросу ставки пройдет, скорее всего, 15 декабря.
Также рынок ожидает, что Банк Англии в четверг повысит ставку на 0,75%.
Министр финансов Японии во вторник в очередной раз заявил, что власти внимательно следят за движениями рынка и не потерпят чрезмерной волатильности в йене из-за действий спекулянтов.
Кроме того, возможны сюрпризы относительно заявлений чиновников по результатам решения о ставке. Недавние действия коллег ФРС предполагают, что это вполне реально. Банк Канады и Резервный банк Австралии повысили свои базовые ставки меньше, чем ожидали трейдеры.
Все эти события создают предпосылки для падения индекса доллара DXY.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
От текущего уровня возможно небольшое повышательное движение, но по результатам недели индекс, вероятнее всего, закроется ниже текущих уровней.
Повышение ставки ЕЦБ на 0,75% на прошлой неделе, очевидно, не было последним, особенно на фоне рекордной инфляции, данные по которой опубликовали в понедельник. На очередном заседании 15 декабря, скорее всего, ставку снова повысят.
Фундаментально в среднесрочной перспективе это дает драйверы для роста евро, особенно на фоне данных о росте ВВП ЕС на 0,2%, согласно предварительным данным стат. управления.
Но в более долгосрочной перспективе, на фоне оттока капитала из ЕС, драйверов роста евро не наблюдается.
С точки зрения ТА ситуация в валютной паре «евро — доллар» выглядит следующим образом:
Динамика котировок имеет нисходящую тенденцию. В рамках волатильности возможно небольшое движение вверх в пределах торгового коридора, но по итогам недели наиболее вероятно закрытие на текущем уровне или чуть ниже.
На динамику котировок могут повлиять результаты заседания ФРС, и если рынок увидит предпосылки для снижения ДКП, то в краткосрочном периоде возможно движение котировок вверх. В целом ситуация довольно неопределенная, и наиболее целесообразно в текущих реалиях оставаться вне рынка.
В валютной паре «доллар — рубль» снижается волатильность и торговые обороты. По нашему мнению, это связано с отсутствием катализаторов движения (как в одну, так и в другую сторону котировок) и, соответственно, отсутствием краткосрочных инвестидей.
В более долгосрочной перспективе прекращение смягчения ДКП регулятором создает предпосылки для ослабления рубля.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Наблюдается низкая волатильность торгов в рамках ценового коридора 61,00–61,75. Очевидно, данная тенденция продолжится до конца недели, вплоть до возможного появления новых драйверов движения для рынка.
В текущих условиях наиболее предпочтительно оставаться вне рынка.
Китайский юань упал почти до 15-летнего минимума по отношению к доллару, после того как центральный банк впервые после мирового финансового кризиса 2008 года зафиксировал официальный ориентировочный курс ниже ключевого уровня 7,2 за долл.
Отметим, что китайский регулятор порой прибегает к массированным валютным интервенциям в случае чрезмерного изменения курса юаня, поэтому делаем поправку на его возможные действия.
В паре «юань — рубль» с точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Ситуация аналогична валютной паре «доллар — рубль» с учетом поправки на ослабление юаня по отношению к доллару. По итогам недели возможно небольшое нисходящее движение от текущего уровня до уровня 8,30.
Комментарии