Драгоценные металлы возобновили рост, но он является коррекционным

Цена на нефть марки Brent в понедельник опустилась на 1,7%, закрывшись на отметке $66,8/б. В настоящее время торги ведутся вблизи уровня $66,6/б.

Внимание рынка продолжает оставаться прикованным к Ближнему Востоку. В текущую пятницу 06.02 должны состояться переговоры США и Ирана по вопросу деэскалации ситуации. Со стороны США участие будут принимать С. Уиткофф и Д. Кушнер. Со стороны Ирана глава МИД республики А. Аракчи. Кроме этого, должны будут присутствовать чиновники из Турции, Катара и Египта. New York Times написал, что Иран готов закрыть или приостановить ядерную программу, чтобы снизить градус эскалации.

Reuters пишет, что исламская республика опасается, что удары США могут спровоцировать новые протесты, что, соответственно, поставит под угрозу действующий режим. Вместе с тем, Wall Street Journal отмечает, что продолжаются активные обсуждения возможных целей США, в т.ч. по арсеналу баллистических ракет. Военные эксперты считают, что также одной из целей может стать лидер Ирана аятолла Хаменеи, штабы силовых структур, КСИР и полиции (прим. поддержка протестующих).

Второй темой, которая сейчас находится в топе для рыночных участников, стало заявление Трампа о том, что США достигли соглашения с Индией о снижении взаимных пошлин. Для Индии пошлина снижена до 18% в обмен на прекращение Индией закупок российской нефти и снижение торговых барьеров. Таким образом, вновь встает вопрос о том, что произойдёт с экспортом российской нефти. Напомним, что Индия покупает нефть из России с достаточно большими скидками и в достаточно большом объеме (порядка 1,3-1,5 mbd). Мы полагаем, что фактически, если влияние и будет оказано, то небольшое. По всей видимости поставки будут идти обходными путями (напомним, что, например, Китай закупает достаточно большое количество малайзийской нефти, которая имеет иранское происхождение). Касаемо Китая, кстати, Reuters написал, что китайские НПЗ начали наращивать покупки иранской тяжёлой нефти, которая используется в качестве замены нефти из Венесуэлы. Венесуэльские же поставки в КНР сократились ещё с середины декабря, после начала блокады судов (на Венесуэлу, по данным Kpler, приходилось порядка 4% от общих поставок нефти в Китай).

Между тем, верное, по нашему мнению, замечание сделал российский вице-премьер А. Новак, который заявил, что на текущую конъюнктуру нефтяного рынка оказывают геополитические факторы. Таким образом, фактически OPEC+ признает, что геополитический фактор продолжает оставаться одним из важнейших в настоящее время.

Республика Казахстан информирует, что производственные операции на месторождении Тенгиз возобновляются. Напомним, что 21.01 мы писали о том, что добыча на Тенгиз и на месторождении Королевское остановлена на 8-10 дней по причине проблем с электроснабжением. Из-за этого состоялась встреча между казахстанским премьером и старшим вице-президентом Exxon Mobil.

Новость о возобновлении добычи является скорее негативной для рынка нефти.

В периоды неопределенности особенно важно иметь доступ к инструментам, которые позволяют защитить и сохранить капитал. С «Финамом» вы можете инвестировать в золото, платину, палладий и серебро на Московской бирже без уплаты НДС и с минимальным порогом входа — сделки доступны от 1 грамма, а вывести средства можно в любой момент. Диверсифицируйте портфель и используйте драгоценные металлы как “тихую гавань” в нестабильные времена.

Технически цена практически протестировала уровень $65,9/б, о котором мы писали вчера. Началась консолидация с пока что не вполне прозрачными перспективами. Краткосрочно быки всё ещё сохраняют преимущество, что видно по локальным минимумам цены (локальной трендовой линии) и по углу наклона регрессионного ценового канала. Вместе с тем, для выхода на полноценную траекторию роста сил у быков всё ещё недостаточно.

Иными словами, пока что весь тот рост, который мы наблюдаем является коррекционным. Это отчётливо видно, если переключиться на «старший» 1W TF. Похожие движения цены наблюдались уже несколько раз. Например, в мае-июне 2025 г. или ноябре-январе 2024 г. Чтобы можно было говорить о смене тренда быки должны как минимум уверенно преодолеть отметку $70/б (а ещё лучше $75/б). До этого момента необходимо быть постоянно готовым к возобновлению сильных проливов по направлению текущей тенденции.

Цена на золото. Быки вернулись?

В понедельник цена на золото по итогам торговой сессии опустилась на 4,8%, однако уже на открытии во вторник цена возобновила рост, который к настоящему моменту составляет более 5%. Таким образом, на текущий момент снижение цены в начале недели было нивелировано.

Всемирный совет по золоту (WGC) прокомментировал снижение цены на золото следующим образом: золото продемонстрировало резкие колебания, на которые повлияли различные факторы, такие как изменение ожиданий относительно политики ФРС, возможная коррекция предыдущего настроения «перекупленности», вероятное общее снижение склонности к риску.

Между тем, Bloomberg со ссылкой на опрошенных экспертов, отмечает, что фундаментальные причины для роста цен всё ещё сохраняются. В частности, опрошенные аналитики считают, что несмотря на выдвижение Уорша, которое стало триггером для падения цены, основания для роста цен сохраняются. Deutsche Bank подтвердил прогноз по цене на золото на уровне $6000 за тройскую унцию. Эксперты также обращают внимание на скорое начало празднования Китайского нового года (с 16.02 по 22.02), которое может подтолкнуть инвесторов к покупкам.

Оптимизм относительно дальнейшей ситуации с ценой на золото разделяют всё же не все. Citigroup более осторожен в своих оценках и ожидает, что ФРС будет способна сохранить свою политическую независимость, а это фактор в пользу снижения цен. Citigroup считает, что примерно половина рисков, заложенных в цену на золото, не осуществится в 2026 г.

Технически цена возобновила рост по направлению действующего (бычьего) тренда. Попытка медведей продавить уровень 50% (отметка $4742,7), а следом и уровень 61,8% ($4540,7 за тройскую унцию) пока что провалилась.

Для более наглядной картины предлагаем взглянуть на 4-х часовой график, где видно, что цена опустилась к 200-ой скользящей, но вслед за этим последовал разворот и рывок наверх. Теперь, полагаем, что целью быков вновь становится отметка $5000 за тройскую унцию. Нельзя, конечно, полностью исключать и сценария смены бычьего тренда, однако всерьез об этом можно будет говорить только в том случае, если цена опустится ниже $4400 за тройскую унцию.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 03.02.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».