Дойдёт ли дело до краха?
Интервью с Кириллом Тремасовым, начальником аналитического отдела "Банка Москвы"
Кирилл Викторович, американский финансист Джордж Сорос считает, что Америку в ближайшее время ждет кризис. По его словам, американской экономике угрожает обвал цен на рынке недвижимости и падение курса национальной валюты.
В то же время глава казначейства США Джон Сноу предупреждает, что через два месяца США будут не в состоянии платить проценты по долгам. А, по вашему мнению, обоснованы ли такие опасения двух американских экспертов и действительно ли для Америки кризис неизбежен?
Что касается рынка недвижимости, то о возможности кризиса говорят уже давно, и связаны эти опасения с повышением учетных ставок.
В первую очередь напрашиваются аналогии с Великобританией - там цикл повышения ставок начался на полгода раньше, чем в Штатах (в конце 2003 года). Рынок недвижимости отреагировал на ужесточение кредитно-денежной политики с лагом примерно в 6-9 месяцев - произошло замедление темпов роста цен, а уже в 4 квартале 2004 года, т.е. примерно через год после начала цикла повышения ставок, рост цен на недвижимость практически прекратился. В 2005 году экономическая конъюнктура в Соединённом королевстве оставляла желать лучшего, рынок недвижимости стагнировал в первом полугодии. В августе Банк Англии был вынужден пойти на снижение учётной ставки, и этого оказалось достаточно, чтобы уже осенью рост цен на недвижимость возобновился. Впрочем, эксперты британского рынка жилья полагают, что нового взлёта цен ждать не стоит - в 2006 году рынок, скорее всего, останется стабильным, а цены на жильё вырастут в пределах инфляции, т.е. примерно на 3%.
Источник: HBOSplc
Если проводить аналогии с Великобританией, то уже весной этого года, когда, скорее всего, завершится цикл повышения ставок ФРС, американский рынок жилья может оказаться в состоянии стагнации, и эта тенденция, возможно, будет доминирующей в течение всего года. Дойдёт ли дело до краха? Я очень в этом сомневаюсь - ведь финансовые власти всегда могут вмешаться в ситуацию и устранить возникающий дисбаланс.
Какими путями правительство может остановить этот процесс?
Прежде всего, смягчением денежной политики. Если появятся некие кризисные явления, то ФРС всегда может пойти на снижение ставок.
Сорос считает, что такое возможно, но американские экономисты не заметят этого вовремя и кризис неминуем.
В последнее время политика ФРС была достаточно адекватной, и во многом благодаря действиям ФРС Америке после коллапса high-tech в 2000 году удалось избежать серьезных экономических последствий. Экономика США могла оказаться в глубокой депрессии, если бы действия финансовых властей были не столь четкими. Мне кажется, что рынки доверяют сейчас политике ФРС, и опасения Сороса в данном случае преувеличены. Хотя направление экономических тенденций он, в очередной раз, почувствовал очень точно.
Opec.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Кризис в российско-украинских отношениях | D | |
| Сегодня состоится заседание по Ирану | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C (C) | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Армения согласилась на двукратное увеличение цен на российский газ | C | |
| ЛУКОЙЛ объявил об открытии новых крупных месторождений нефти и продемонстрировал хорошие результаты III квартала 2005 года по US GAAP | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный