Доходность US Trys вчера вечером-сегодня утром заметно снизилась

Аратур Аракелян, МДМ-Банк. Валютные облигации Доходность US Trys вчера вечером-сегодня утром заметно снизилась, достигнув уровня 5.09% годовых по 10Y UST (-6 б.п.). Такое движение было вызвано серьезным падением фондового рынка США вчера и началом боевых действий между Израилем и Ливаном. Россия-30 вчера достигнув уровня 107.500 (спрэд 114 б.п.), сегодня снизилась до 107.500, а спрэд расширился до 121 б.п. Торговые идеи Мы рекомендуем покупать еврооблигации Евраз-2015, которые существенно недооцененны относительно Северстали-2014. С учетом одинакового, по нашему мнению, кредитного риска спрэд Евраз-2015 /Северсталь-2014 на уровне около 60-70 б.п. мы считаем несправедливым. Тем более, что более короткая Северсталь-2009, наоборот торгуется с небольшой премией к Евраз-2009, что более адекватно отражает кредитные риски этих эмитентов.