Доходность 10Y UST продолжает планомерно снижаться

Артур Аракелян, МДМ-Банк. Валютные облигации Рынок US Trys вчера-сегодня продолжил позитивно отыгрывать позавчерашнее выступление главы ФРС США Б. Бернанки, где он фактически сказал, что ФРС США уже готово к паузе в цикле роста процентных ставок. Доходность 10Y UST продолжает планомерно снижаться, достигнув по 10Y UST уровня 5.02-5.03% годовых. Россия-30 продолжила рост и к сегодняшнему утру достигла уровня 108.000- 108.125. Спрэд сузился до 115 б.п. Торговые идеи Мы рекомендуем покупать еврооблигации Евраз-2015, которые существенно недооцененны относительно Северстали-2014. С учетом одинакового, по нашему мнению, кредитного риска спрэд Евраз-2015 / Северсталь-2014 на уровне около 60-70 б.п. мы считаем несправедливым. Тем более, что более короткая Северсталь-2009, наоборот торгуется с небольшой премией к Евраз-2009, что более адекватно отражает кредитные риски этих эмитентов.