Доступен ли Altria Group по цене, которую нельзя игнорировать?

Ключевые моменты

Altria Group торгуется по низкому прогнозному мультипликатору и предлагает высокую дивидендную доходность, но эта дешевая акция может стать еще дешевле.

Производитель сигарет продолжает сталкиваться с трудностями в осуществлении такого же "бездымного" перехода, который успешно реализуют некоторые из его публичных конкурентов.

Производитель Marlboro в конечном итоге может стать глубокой ценностью, но на данный момент лучше всего подождать.

Если быстро взглянуть на акции в скринере, вы можете подумать, что "недооценено" — это подходящее описание для Altria Group (NYSE: MO).

Компания, которая продает сигареты Marlboro в Соединенных Штатах, имеет низкое прогнозное соотношение цена/прибыль (P/E) и высокую прогнозную дивидендную доходность, и выглядит очень дешево сегодня. Но не стоит недооценивать, насколько "дешевле" акции могут стать в ближайшие месяцы.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. См. акции »

Все это связано с "бездымной стратегией" Altria Group — или точнее, с отсутствием успеха до сих пор с такой стратегией, если быть откровенным. Остаются высокие опасения, что эта сигаретная компания стала в лучшем случае "инвестицией в обрезки сигар" (термин Уоррена Баффета для акций проблемных активов) и в худшем случае — ловушкой стоимости.

Altria немного поднялась после падения после публикации квартальных доходов, но действуйте осторожно.

В конце прошлого месяца акции компании резко упали после выпуска квартальных доходов. Даже несмотря на то, что результаты немного превзошли прогнозы аналитиков, инвесторы негативно отреагировали на новость о падении объемов отгрузок под брендом Marlboro на 11,7%.

Эта цифра выше, чем зарегистрированные падения объемов по всем брендам сигарет Altria, что предполагает, что курильщики могут переключаться на более дешевые, менее маржинальные бренды — если не переходят на бездымный табак и альтернативы никотину. Если этого недостаточно, Altria также сообщила о относительно слабых результатах для своих оральных табачных продуктов.

Этот сегмент включает в себя традиционные бездымные табачные бренды, такие как Skoal и Copenhagen, а также никотиновую упаковку on!. В течение квартала объемы отгрузок Skoal и Copenhagen упали на 17,1% и 12,4% соответственно, в то время как объемы отгрузок on! увеличились всего на 0,7%.

Кроме того, инвесторы также негативно отреагировали на обновления Altria по ее прогнозу, которые восприняли как слабые относительно ожиданий. Учитывая множество негативных факторов, не удивительно, что акции упали почти на 8% после выпуска доходов. Акции могут снова немного подняться, но могут оставаться под угрозой дальнейшей волатильности в будущем.

Ждите более низких цен перед покупкой.

В настоящее время Altria Group торгуется по цене около 10,4 раз выше прогнозируемой прибыли. Этот прогнозный P/E значительно ниже, чем у Philip Morris International (NYSE: PM), который составляет 18,5 раз выше прогнозируемой прибыли, поэтому Altria может казаться очень дешевой в данный момент.

Однако Philip Morris International, бывший корпоративный брат Altria, значительно успешнее реализует свою бездымную стратегию с никотиновыми пакетами Zyn — 41% дохода Philip Morris сейчас поступает от альтернативных продуктов. Поэтому имеет гораздо больше смысла, что эта акция торгуется по такой премиальной оценке.

British American Tobacco (NYSE: BTI), материнская компания R.J. Reynolds и производитель сигаретных брендов, включая Camel и Newport, торгуется по более высокой оценке, чем Altria, примерно по 11,5 раз выше прогнозируемой прибыли. Однако, поскольку British American получает 18,2% своего дохода от альтернативных продуктов, по сравнению с всего лишь 14% для Altria, можно утверждать, что она достигла большего прогресса с этой стратегией.

Таким образом, я бы не предполагал, что Altria Group вдруг испытает расширение оценки, вернувшись к уровню, сопоставимому с этими конкурентами. Вместо этого акции могут продолжать снижаться, если опасения по поводу объемов продаж сигарет и роста альтернативных продуктов сохранятся. Помните, всего несколько лет назад Altria торговалась по P/E в высоких однозначных цифрах. Вам может быть лучше дождаться этого снова, прежде чем объявлять акцию слишком дешевой, чтобы ею пренебрегать.

В противном случае ждите значительных изменений.

На данный момент Altria может быть ловушкой стоимости и ловушкой доходности. Ее прогнозная дивидендная доходность более 7% может показаться заманчивой, но что, если акции упадут еще больше, упав на двузначные проценты и превысив выплаты дивидендов?

Ожидание, пока эта дешевая акция станет еще дешевле, может быть самым безопасным вариантом, но что-то другое, если это появится, может сигнализировать о том, что пришло время покупать. Я говорю о тенденциях, упомянутых выше, либо разворачивающихся, либо о компании, совершающей революционный шаг, связанный с диверсификацией в альтернативные продукты.

Например, это может быть крупный прорыв, результат сотрудничества Altria с южнокорейской табачной компанией KT&G по производству никотиновых пакетов. Или, возможно, в результате слияний и поглощений, которые увеличивают ее бездымное присутствие.

В коротком изложении, либо дождитесь, пока оценка Altria вернется к исторически низким уровням — либо признаков значительных изменений — прежде чем сделать эту голубую фишку и Короля дивидендов покупкой.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Altria Group прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Altria Group, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучшими акциями для покупки инвесторами сейчас… и Altria Group не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, вы бы имели $572,405!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, вы бы имели $1,104,969!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,002% — это превосходное выступление по сравнению с 193% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 24 ноября 2025 года.

Томас Нил не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool рекомендует British American Tobacco P.l.c. и Philip Morris International и рекомендует следующие опционы: длинные коллы на $40 на British American Tobacco с истечением в январе 2026 года и короткие путы на $40 на British American Tobacco с истечением в январе 2026 года. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод