Достижение договоренности со "Сбербанком" позволит акциям "Мечела" вырасти и освоить новый ценовой уровень

Рынки развитых стран постепенно восстанавливаются после августовского обвала и уже близки к своим максимальным значениям. Американский рынок приближается к уровням, которые в финансовом сообществе любят называть market underweight, т.е. рынок недешевый, и не стоит наращивать позиции. Это не означает безусловную коррекцию: рынок может продолжить расти и дальше. Что может этому послужить? Затягивание решения с повышением ставки ФРС, рост прибылей американских корпораций, рост ВВП, безальтернативность инвестиций. Правда, последний вариант – это уже, скорее, пузырь. Объективно в мировой экономике дела идут неплохо. Есть критика в адрес отдельных стран, есть проблемы в еврозоне, но в целом, мировая экономика растёт, что представляет позитив для финансовых рынков. И если американский рынок уже близок к справедливым уровням, то европейские рынки по-прежнему недооценены.

Лучшую динамику на американских торговых площадках за последнее время показывают три сектора – IT, фармацевтика и финансы, что составляет по удельному весу почти половину индекса S&P 500. В фарминдустрии назревает слияние Pfizer и Allergan с рыночной капитализацией $218 миллиардов и $112,5 миллиардов, соответственно, что предполагает создание очередного бизнес-монстра. Успешное слияние, скорее всего, приведет к переоценке всего сектора и, как минимум, окажет поддержку американским индексам.

Российский рынок самый дешевый по показателю CAPE (отношение текущей цены акции к средней прибыли за последние 10 лет с коррекцией на потребительскую инфляцию), на это есть свои причины, но все они имеют временный характер. Еще полгода – год назад российские еврооблигации торговались с высокими доходностями, а сейчас после "ралли" торгуются с доходностями значительно ниже, чем у корпораций стран-конкурентов. Всё меняется.

Рынок ждал, что ЦБ РФ снизит ставку, но этого не случилось. Однако никаких негативных тенденций не последовало. Чем ближе новогодние праздники, тем больше надежд подаёт рынок. На фоне всех акций отличились акции "Мечела". После интервью владельца "Мечела" И.Зюзина каналу "Вести", рыночные участники сделали выводы, что "Мечел" готов к продаже каких-либо активов. Тем не менее, мы еще не слышали, договорился ли "Мечел" с другим кредитором – "Сбербанком". Мы считаем, что именно эти договоренности с последним кредитором позволят акциям вырасти и освоить новый ценовой уровень.