Допэмиссия акций "М.видео" уже заложена в их цене

Совет директоров М.видео рекомендовал не выплачивать дивиденды за прошлый год, что оказало давление на котировки ретейлера. Однако основной негатив связан с планами дополнительной эмиссии бумаг компании в объеме 16,7% уставного капитала, в результате чего доля прибыли на акцию для их держателей снизится. С момента появления новости об этих планах (6 мая) котировки М.видео просели уже на 12,24%. Цена на SPO пока не объявлялась.

Допэмиссия позволит М.видео сократить долговую нагрузку и инвестировать в развитие бизнеса, поэтому дальнейшего падения его акций на текущей неделе может уже и не последовать. 13 мая стало известно, что инвестиционный холдинг SFI дал предварительное согласие на покупку всего объема допэмиссии в рамках реализации преимущественного права выкупа ценных бумаг. Ранее инвестхолдинг владел пакетом из 10,4% бумаг ретейлера и был его крупнейшим акционером. На этой новости в начале торгов этого понедельника котировки ретейлера продемонстрировали гэп вверх, хотя информация о вероятной отмене дивиденда привела к небольшой коррекции.

Котировки М.видео находятся на минимуме с середины января, в области мощной поддержки. Информацию о дивидендах котировки ценных бумаг компании уже учитывают, как и информацию о допэмиссии акций. Финансовая отчетность за прошлый год продемонстрировала высокие темы восстановления основных показателей. Компании удалось сократить долговую нагрузку (NetDebt/EBITDA) c 4,5x до 3,2x, чистый убыток упал на 31% г/г, до 5,2 млрд руб. На данный момент акции М.Видео оценены рынком справедливо. Однако до объявления цены размещения дополнительных акций на бирже лучше не открывать по ним длинных позиций.