Donaldson установил рекорды по продажам и EPS в четвертом квартале.
Donaldson (NYSE: DCI) представила финансовые результаты за четвертый квартал 2025 финансового года 27 августа 2025 года, продемонстрировав рекордные показатели выручки: продажи выросли на 5% по сравнению с прошлым годом до $981 миллиона, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом до $1,03. Результаты за весь финансовый год, закончившийся 31 июля 2025 года, включали рекордные показатели как по выручке ($3,7 миллиарда), так и по операционной марже (15,7%), с $465 миллиона, возвращенными акционерам, в то время как прогноз на 2026 финансовый год предполагает дальнейшее расширение операционной маржи и рекордную прибыль в $4,00 на акцию. Ниже мы рассматриваем реализацию менеджментом операционной эффективности, проникновение на вторичный рынок и инвестиции в рост, а также уточняем краткосрочные и долгосрочные катализаторы и риски.
Donaldson достигает рекордной маржи благодаря дисциплине в расходах
Валовая маржа (GAAP) была под давлением из-за роста затрат на инвентарь по методу LIFO (последний пришел, первый вышел), связанного с инфляцией тарифов между США и Китаем, но операционная маржа все же установила новый рекорд на уровне 16,4%, при этом операционные расходы как процент от продаж улучшились на 160 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. Компания продолжила крупные реструктуризации и консолидацию заводов, планируя завершить эти процессы в 2026 финансовом году, чтобы повысить эффективность фиксированных затрат и поддерживать высокие показатели своевременной доставки, несмотря на макроэкономические трудности.
"Операционная маржа составила рекордные 16,4%, увеличившись на 10 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,03, на 10% выше, чем в предыдущем году. И, как и ожидалось, конверсия наличных средств была высокой на уровне 123%, так как мы успешно сократили запасы и осуществили поставки нашим клиентам. Углубляясь в отчет о прибылях и убытках, валовая маржа составила 34,8%, снизившись на 140 базисных пунктов по сравнению с 2024 годом. Влияние инфляции, связанной с тарифами, на нашу оценку инвентаря по методу LIFO было значительным в этом квартале."
-- Брэд Погалз, финансовый директор
Структурные сокращения затрат компании и продемонстрированная ценовая сила компенсировали волатильность в цепочке поставок и затратах на сырье, поддерживая дополнительные маржи, которые превышают скромный рост продаж.
Вторичный рынок и подключенные решения способствуют сильному росту в ключевом сегменте DCI
Доля бизнеса Donaldson в послепродажном обслуживании мобильных решений достигла $1 миллиарда в годовых продажах, благодаря новым дистрибьюторским контрактам, таким как партнерство с Mighty, а спрос со стороны канала OEM (производитель оригинального оборудования) последовательно восстановился в Северной Америке. Сегмент промышленных решений извлек выгоду из модели "станок для продажи лезвий", при этом почти 50% квартальных продаж теперь приходятся на запчасти с высокой маржей, в то время как прогнозируется, что установки подключенного оборудования вырастут более чем на 30% в 2026 финансовом году.
"В нашем независимом канале, который превысил $1 миллиард в продажах в этом году, такие партнерства, как NAPA, позволяют нам расширять наше присутствие, и мы продолжаем строить такие отношения. Например, в четвертом квартале мы подписали новое партнерство с Mighty Distributing System of America. Donaldson является единственным поставщиком фильтрационных систем тяжелого класса для продуктов под брендом Donaldson для Mighty, и мы довольны первыми результатами. Что касается нашего самого крупного бизнеса первого выбора в мобильном сегменте, продажи в сегменте вне дороги выросли после восьми последовательных кварталов снижения."
-- Тодд Карпентер, председатель, президент и генеральный директор
Переход к вторичным и подключенным моделям создает повторяющиеся потоки доходов и прибыли, позиционируя компанию для устойчивости и расширения маржи в циклах отрасли, независимо от краткосрочной волатильности оборудования первого выбора.
Инвестиции в рост нацелены на долгосрочные платформы, несмотря на краткосрочные трудности
Биопроцессинг остается вяло развивающимся из-за задержек в проектах отрасли; новые продукты Purexa в нижнем сегменте были запущены, но значительный рост выручки ожидается в 2027 финансовом году. Капитальные затраты на 2026 финансовый год прогнозируются в диапазоне от $65 миллионов до $85 миллионов, с дисциплинированным распределением средств на инновации в области наук о жизни, восстановления растворителей, фильтрации альтернативных топлив и технологий дисковых накопителей.
"На реализацию этих проектов на рынок уходит немного больше времени. Мы достигли хорошего прогресса в 2025 году. Мы не ожидаем, что выручка действительно покажет резкий рост в 2026 году. Это, вероятно, произойдет больше в 2027 году, когда мы завершим тестирование этих продуктов и выведем их на рынок, возможно, в конце 2026 финансового года. Некоторые из этих продуктов уже были выпущены."
-- Тодд Карпентер, председатель, президент и генеральный директор
Измеренный подход менеджмента к масштабированию более маржинальных и дифференцированных бизнес-линий подчеркивает внимание к созданию устойчивой ценности, при этом откровенно признавая задержку в реализации определенных векторов роста в области наук о жизни.
Взгляд в будущее
На 2026 финансовый год менеджмент прогнозирует $3,8 миллиарда в продажах (+3% по сравнению с прошлым годом в среднем), операционную маржу (не по GAAP) в диапазоне от 16,1% до 16,7% и рекордную прибыль на акцию от $3,92 до $4,08. Ожидается, что дополнительная маржа составит примерно 40%, при этом конверсия наличных средств ожидается на уровне 85%-95%. Капитальные затраты прогнозируются в размере $65 миллионов до $85 миллионов, пайплайн слияний и поглощений остается активным, и запланированы выкуп акций на уровне 2%-3% от находящихся в обращении акций; никаких существенных изменений в стратегических приоритетах или дивидендной политике не предусмотрено.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас
Когда наша команда аналитиков имеет совет по акциям, стоит его послушать. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 1,069%* — это результат, значительно превышающий 185% для S&P 500.
Они только что раскрыли, что, по их мнению, являются 10 лучшими акциями для инвесторов, которые стоит купить прямо сейчас, доступными, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.
*Доходы Stock Advisor на 25 августа 2025 года.
Эта статья была создана с использованием моделей больших языков (LLMs) на основе инсайтов и инвестиционного подхода The Motley Fool. Она была проверена нашими системами контроля качества ИИ. Поскольку LLM в настоящее время не могут владеть акциями, у него нет позиций в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции в Donaldson и рекомендует ее. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод