Доля продажи валюты вернется к 100% экспортной выручки по итогам ноября – декабря

В ноябре спрос на валюту упал, а ее продажи оставались сильными, следует из статистики спроса и предложения валюты в обзоре рисков финансовых рынков ЦБ. Экспортеры сократили продажу валюты до $6,9 млрд. Продажи валюты в ноябре просели после сезонно высоких платежей в октябре по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД).

Оценка

Ждем роста доли продаж валюты. Импортеры не везли импорт, предпочитая распродавать запасы в преддверии роста НДС. Экспортеры продали валюту на $6,9 млрд — это достаточно много для ноября и при сложившихся низких ценах на нефть, а крепкий рубль требует продавать больше валюты для получения необходимого количества рублей. Ожидаем, что по итогам ноября – декабря доля продажи валюты вернется к 100% экспортной выручки.

Примечательно, что падение предложения валюты в сентябре до 0,77% валютной выручки ЦБ связывает с погашением крупных валютных кредитов экспортеров перед банками. Именно в сентябре вырос рублевый кредит и были ожидания снижения ставки на 2 п.п.