Доллар укрепляет риторика ФРС
В четверг, 2 марта, американский доллар дорожает к большинству мировых валют на фоне «ястребиных» высказываний руководства ФРС. Индекс доллара DXY (отношение стоимости доллара к корзине из шести резервных валют) растет на 0,32%, до 104,82 пункта. На этом же фоне вчерашние торги на американском фондовом рынке завершились снижением основных индексов, а доходности казначейских облигаций США выросли.
Президент ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари констатировал, что риски замедления темпов повышения ставки в текущих условиях выше, чем риски их ускорения. Его коллега Рафаэль Бостик из ФРБ Атланты призвал поднять ключевую ставку в США выше 5% во избежание нового всплеска инфляции, а также предложил удерживать высокую ставку на протяжении всего 2024 года. После этих заявлений рынки свопов повысили прогноз в отношении пика ставки с 5,45% до 5,49%. Информация с Чикагской торговой биржи (CME Group) об открытом интересе участников рынка также обновилась. На данный момент вероятность повышения ставки на мартовском заседании на 25 б.п. оценивается в 69,4% против 73% неделей раньше и 82,7% месяц назад. Это означает, что все больше биржевых игроков ожидает поднятия ставки на 50 б.п.
На фоне пересмотра прогнозов в отношении дальнейших действий ФРС доходности десятилетних казначейских облигаций США вчера поднялись на 1,58%, а сегодня еще на 0,65%, превысив 4,02% годовых и двигаясь к историческому максимуму 4,33%. Доходность наиболее чувствительных к изменениям ставки двухлетних трежерис накануне выросла на 1,26%, в этот четверг прибавила 0,10%, вплотную приблизившись к 5% годовых.
Увеличение доходности безрисковых инструментов с фиксированной доходностью оказывает давление на американский фондовый рынок. Инвесторы предпочитают акциям долговые бумаги. Доллар продолжит укрепляться, в первую очередь из-за пересмотра ожиданий по увеличению стоимости заимствований в них, а также как защитный актив. Такие движения на рынке продлятся как минимум до завтрашнего вечера, пока не последует очередная порция выступлений представителей ФРС. Но мы не рассчитываем на смену риторики. Регулятор прежде всего оценивает макростатистику для прогноза динамики инфляции. В свою очередь, последний релиз данных расходов на личное потребление, зафиксировал их рост выше консенсуса, что сигнализирует о продолжающемся росте цен.