Доллар по 100 рублей - когда ждать
Минэкономразвития ожидает, что доллар США достигнет отметки в 100 рублей только к 2028 году. Официальный прогноз стал чуть оптимистичнее: ведомство предполагает, что рубль будет держаться крепче в ближайшие годы. На стороне нацвалюты действительно есть ряд поддерживающих факторов.
Однако ослабление может произойти раньше — рынок не всегда движется по плану министерства. Как показывает практика, пересмотр прогнозов носит абсолютно нормальный характер в быстроменяющемся мире, поэтому в перспективе до 2028 года экономическая и геополитическая конъюнктура может измениться в самых разнообразных ключах, что может привести к сильно отличным курсам валюты, нежели сегодня заложено в прогнозах Минэкономразвития.
Тем не менее оценки ведомства на 2025-2026 годы выглядят реалистично и соответствуют нашим прогнозам. По нашим оценкам, средний курс рубля в 2025 году будет вблизи 86 рублей за доллар США и 95 рублей за доллар США в 2026 году, в последующих годах мы смотрим несколько более пессимистично на рубль, нежели Минэномразвития, и полагаем, что уровень свыше 100 рублей за доллар США будет пройден ранее 2028 года на фоне начавшегося цикла на снижение ключевой ставки, слабой динамики цен на нефть при возобновлении потребительской активности, сокращении валютных операций со стороны финансовых властей.
В частности, увеличение объема заимствований Минфином России и снижение использования средств ФНБ означает, что Банк России не будет продавать валюту из ФНБ, поэтому сократится объем дополнительного предложения валюты на рынке, что окажет давление на рубль.