Доллар переписывает месячные минимумы

В самом начале недели индекс доллара показал умеренный подъем после того, как мирные переговоры между США и Ираном провалились, а ВМС США приступили к блокаде иранских портов. Но уже вчера курс доллара стал снижаться и к утру вторника DXY опустился до 98,3, то есть до шестинедельных минимумов. 

Напротив, аппетит к покупке рискованных активов на мировых рынках вырос на фоне сигналов, что США и Иран готовятся возобновить переговоры об урегулировании военного конфликта. Пока нет никакой конкретики на этот счет, но инвесторы быстро ухватились за эту идею и предпочитали продажу доллара покупкам европейских и азиатских валют. На американском рынке акций инвесторы уже выкупили всю ту сильную просадку, которая случилась после начала марта, когда рынки рухнули после того, как США вместе с Израилем вступили в войну с Ираном. 

Цена на нефть марки Brent, торговавшаяся вчера в районе 103,5/барр к утру вторника опустилась до $98/барр, несмотря на то, что вчера вечером началась блокада Ормузского пролива силами ВМФ США. Ограничения будут применяться только к судам, входящим в иранские порты или выходящим из них, поскольку ранее США обвинили Тегеран в отказе ограничить свои ядерные амбиции, в то время как Иран, стремился сохранить полный контроль над проливом. Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что Иран готов продолжить мирные переговоры, при условии, что они будут проходить в рамках международного права. Однако согласно ставкам на Polymarket, рынок считает, что блокада Ирана затянется надолго. Вероятность того, что блокаду снимут к концу апреля, сейчас оценивается лишь в 36%. 

Вчера вышел свежий обзор рынка нефти от ОПЕК. По его данным, поставки нефти из Саудовской Аравии на рынок в марте 2026 года упали до 7,763 млн барр/сутки – это минимум с июня 2020 г. Потери с февраля составили 2,348 млн барр/сутки, поскольку конфликт на Ближнем Востоке серьезно нарушил экспорт. Однако Саудовская Аравия при невозможности поставок нефти через Ормузский пролив восстановила на полную мощность перекачку своей нефти через трубопровод в Красное море, а также нарастила добычу на месторождении Манифа. То есть страны Персидского залива постепенно адаптируются под изменившиеся обстоятельства, что способствует постепенной нормализации поставок нефти.   

Выступавший вчера член правления ФРС Стивен Миран (назначенец Д. Трампа) отметил, что энергетический шок, вызванный конфликтом с Ираном, пока не повлиял на долгосрочные инфляционные ожидания, поэтому он ожидает возвращения ценового давления к целевому показателю центрального банка в течение года. Он также отметил, что рынок труда США постепенно охлаждается уже около трех лет, что, по его мнению, делает маловероятной спираль роста заработной платы и цен.

Другая тема, которая вчера также могла способствовать ослаблению спроса на доллар – снижение доверия к администрации Д. Трампа. Разгромный проигрыш правящей партии В. Орбана на прошедших выборах в Венгрии политологи связали именно с его активной поддержкой Д. Трампом. Это указывает на падение влияния Трампа в мире. Это сулит схожими проблемами для республиканцев на выборах в Конгресс в ноябре, а значит и возможностями американского президента продавливать свои интересы на внутреннем контуре.

Статданные, опубликованные накануне показали, что продажи существующего жилья в США в марте снизились на 3,6% м/м, составив 3,98 млн. ед., что ниже ожиданий снижения до 4,06 млн. ед. На рынке жилья сказывается снижение потребительского доверия и замедление роста занятости при том, что цены на дома пока растут.

На фоне растущих ожиданий достижения соглашения между США и Ираном цены на нефть умеренно снизились, что поддержало курс японской иены во вторник. Пара USD/JPY опускалась до отметки 159,0. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в понедельник, что экономические и ценовые тенденции пока соответствуют прогнозам банка, но призвал к бдительности в отношении влияния конфликта на Ближнем Востоке, предупредив, что повышение цен на нефть может негативно сказаться на перспективах роста экономики.

Этим утром вышли данные из КНР, показавшие, что в марте экспорт из страны вырос на 2,5% г/г и составил $321,03 млрд, то есть резко замедлился по сравнению с ростом на 21,8% в январе-феврале и оказался ощутимо слабее прогноза роста на 8,3%. Замедление произошло на фоне глобальной неопределенности во время энергетического шока, вызванного закрытием Ираном Ормузского пролива. Тем не менее, курс юаня на волне общего ослабления доллара сейчас укрепился до 6,81 за USD – это самый высокий уровень с марта 2023 г. Китай, сумевший диверсифицировать свои поставки энергоресурсов имеет минимальное влияние на свою экономику от войны на Ближнем Востоке. Этот военный конфликт США с Ираном повысил интерес к китайской валюте, как альтернативе доллару. 

Во вторник ждем публикации месячного отчета МЭА по рынку нефти. В США выходит индекс цен производителей за март. МВФ опубликует свежий прогноз мировой экономики (World Economic Outlook).

На 4-часовом графике DXY мы видим, что доллар ожидаемо продолжает снижение. Ближайшая поддержка находится на 98,0 и далее вниз - 96,5. Но нефть быстро не снизится, значит у доллара будут шансы поквитаться.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».