Доллар остается под давлением

Индекс доллара остаётся под действием того активного снижения, которое началось в конце июля после заседания ФРС. Позже к этому добавилось ослабление доллара, вызванное валютными интервенциями по иене. Снижающиеся цены на нефть тоже не придают сил доллару.

В ходе своей последней пресс-конференции председатель ФРС Кевин Уорш не стал подтверждать, что повышение ставки будет его предпочтительной реакцией на рост инфляции. Это привело к сокращению ожиданий повышения ставки ФРС в сентябре. Вчера к этим причинам добавился и недостаточно сильный отчёт по занятости от ADP.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас снизилась и находится возле 4,6% после того, как в начале августа она подскочила до 18-месячного максимума на 4,75%. Цены на бензин и дизельное топливо в США постепенно снижаются вслед за ценами на нефть, поскольку американские власти постоянно дают понять о стремлении достигнуть соглашения с Ираном, которое бы восстановило экспорт энергоносителей из региона. СМИ сообщают, что Иран, по всей видимости, договорился с Оманом по Ормузскому проливу. Это может возобновить судоходство по этому важнейшему пути для поставок энергоносителей из Персидского залива. Правда, пока остаётся неясным отношение США к этому процессу и условия снятия американской блокады иранского нефтяного экспорта. Пока не урегулированы вопросы в отношении иранской ядерной программы.

Все эти события снизили цены на нефть на этой неделе. Котировки Brent в четверг утром торгуются в районе $79,6/барр. Сочетание падающих цен на энергоносители, снижение доходности UST и ослабление доллара привело к тому, что биржевая цена золота вчера преодолела месячный рубеж сопротивления на $4180/унц. и, собрав близкие «стопы», взлетела до $4300/унц. Снижение цен на нефть примерно на 10% на этой неделе ослабило опасения по поводу инфляции и снизило ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС, что благоприятно отразилось на стоимости всех драгметаллов. Открытие свободного трафика через Ормузский пролив может вернуть Brent к минимумам июня, то есть в район $72/барр. А значит, золото через коррекцию может продолжить подниматься в цене. Обратный сценарий вернёт золото опять в район $4150/унц.

Вышедшие вчера данные отразили, что частные компании США создали в июле лишь 44 тыс. новых рабочих мест (минимум за шесть месяцев) после прироста в 95 тыс. в июне, что оказалось ниже прогноза в 70 тыс.

Другие данные из США показали, что индекс деловой активности в секторе услуг США (ISM Services PMI) в июле вырос до 54,1 против 54,0 в июне, что оказалось немного ниже прогнозируемых 54,5. То есть сектор услуг в Штатах продолжает активно расти. Респонденты стали реже упоминать влияние тарифов и конфликт на Ближнем Востоке как проблемы.

Рынок, вероятно, сфокусируется на более «голубином» сигнале от слабых данных по рынку труда от ADP. Фактор снижающейся занятости перевешивает устойчивость сектора услуг, что создаёт краткосрочное давление на доллар, так как повышает вероятность скорого смягчения политики ФРС для поддержки рынка труда. Однако окончательное решение будет зависеть от официальных данных по безработице, которые выходят в эту пятницу.

Курс евро на этой неделе укрепился, приблизившись к отметке 1,155 доллара. Уже несколько дней пара EUR/USD проводит в консолидации возле самого высокого уровня с 16 июня. На руку евро играет общее ослабление курса доллара и снижение нефтяных цен, что сдерживает ожидания по поводу инфляции и замедления экономического роста. В такой ситуации ЕЦБ, по всей видимости, будет придерживаться постепенного подхода к ужесточению монетарной политики. На этом фоне инвесторы снизили вероятность дополнительного повышения ставки по евро до конца года до 40%.

Вышедшие вчера данные показали, что в июне производственная инфляция в еврозоне снизилась на 0,3% м/м против майского роста на 0,2%, что соответствует ожиданиям. В годовом исчислении цены производителей выросли на 4,6%, снизившись с 5,9% роста в мае, который был самым высоким с марта 2023 года.

Во вторник и среду фунт во многом восстановил ту просадку, которая была в понедельник. The Times сообщила о том, что чиновники британского Казначейства рассматривают возможность привлечения дополнительных заимствований на миллиарды фунтов стерлингов в рамках фискальных правил правительства. Министр финансов Джон Хили заявил газете, что «есть возможности для более быстрых инвестиций», когда полученные средства могут быть потрачены на инфраструктуру, жильё и помощь бизнесу.

Опубликованный накануне индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании от S&P Global показал, что в июле он вернулся к росту благодаря увеличению новых заказов. Ожидания относительно активности в следующие 12 месяцев были самыми высокими с момента начала войны с Ираном. Среднесрочная техническая картина по GBP/USD пока не меняется: курс фунта остаётся в рамках диапазона 1,32–1,36.

В четверг ждём из еврозоны данных по розничным продажам за июнь, а из США — данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице за прошлую неделю.

На графике EUR/USD мы видим, что в начале июля курс евро смог преодолеть ближайшее сопротивление на 1,147 и поднялся до 1,155. Чтобы продолжить рост, было бы неплохо протестировать прочность 1,147 сверху..