Доллар оказал решающее значение на динамику стоимости золота

04.05.22 19:30 Новости и комментарии
Головинов Алексей
ведущий аналитик Промсвязьбанк

Ранее мы опубликовали материал с прогнозом, что цены на золото могут вырасти до 2 000 долл./унц. в ближайшее время. На текущий момент стоимость унции драгоценного металла составляет около 1 870 долларов. Мы отмечали, что вплоть до заседания ФРС цены на золото будут двигаться в диапазоне 1 900 – 1 950 долл./унц. Однако сильное укрепление доллара США оказало решающее значение.

Основная причина столь сильного снижения золота, это стремительное укрепление индекса доллара США (DXY) в преддверии заседания ФРС, результаты которого будут опубликованы сегодня вечером. Если рассматривать значения на момент закрытия торгов, то сейчас индекс DXY находится на рекордных уровнях за почти 20 лет. Последний раз схожее значение индекса на момент закрытия торгов было в конце декабря 2002 года.

Главенствующее влияние доллара подтверждается и значением 20-дневной корреляции. Среди наиболее значимых факторов, которые определяют динамику цен на золото, именно индекс DXY имеет наибольший коэффициент корреляции.

Не менее важным моментом является то, что инфляционные ожидания по 5-летним гособлигациями перешли к снижению. Тем не менее гэп между золотом и инфляционными ожиданиями сохраняется, что всё ещё может поддержать цены на драгоценный металл. Таким образом, на текущий момент, закрытие гэпа для золота находится на уровне 1 950 долл./унц.

Также мы ожидаем, что потребительская инфляция в США в течение текущего квартала продолжит расти, что станет дополнительным поддерживающим фактором для золота.

По нашим оценкам, в краткосрочной перспективе стоимость золота может подрасти, чему будет способствовать в первую очередь сохраняющаяся разница между инфляционными ожиданиями по 5-летним гособлигациям США, а также возможный рост ИПЦ в США во 2 квартале текущего года. Исходя из этого золото сохраняет потенциал роста до 1 950 долл./унц.

Однако отметим, что в долгосрочной перспективе мы по-прежнему с опаской смотрим на перспективы динамики золота. Ожидаем, что цены на драгоценные металлы начнут откатываться из-за ужесточения ДКП в США, что приведёт к снижению привлекательности безрисковых активов и к постепенному затуханию инфляции.

Комментарии

Загружаем...