Доллар на глобальных рынках взял паузу в росте
Индекс DXY немного сбросил перекупленность по итогам торгов прошлой недели. Доллар к корзине валют развитых стран взял паузу в укреплении после двухнедельного роста. Преимущественно ход торгов задавался накопленной перепроданностью фунта, евро и йены. Также отметим, что мировые ЦБ тратят рекордные суммы из резервов на поддержание локальных валют в связи с резким укреплением доллара. Впрочем, на данный момент трейдеры верят в продолжение укрепления «американца» - длинные позиции по доллару достигли 4-х месячного максимума. Отметим, что частичную поддержку DXY оказывала статистика по инфляции в ЕС.
По нашим оценкам, на данный момент инвесторы наблюдают больше за геополитическим развитием ситуации в Европе, ввиду чего на текущей неделе индекс DXY может продемонстрировать боковое движение в диапазоне 111,5-112,5 пунктов.
Корзина валют ЕМ и индекс DXY
Источник: ПСБ Аналитика
Валюты развивающихся стран демонстрировали разнонаправленную динамику. Индекс валют ЕМ по итогам прошлой недели ослаб на 0,4 п.п. Ключевыми драйверами индекса стал устанавливающий многолетние антирекорды юань. Преимущественно динамика китайской валюты следовала за развитием политической ситуации в стране, а также ожиданиями о сохранении текущей политики НКБ. Лучше остальных выглядел южноафриканский ранд на фоне накопившейся перепроданности валюты.
Мы полагаем, что валюты развивающихся экономик продолжат демонстрировать разнонаправленную динамику ввиду складывающихся локальных факторов. Отметим, что индекс валют ЕМ продолжит дешеветь на фоне уверенных позиций американской валюты.
Изменение валют ЕМ к доллару за неделю, %
Источник: ПСБ Аналитика
Рубль немного окреп на прошлой неделе. По итогам прошедшей недели рубль окреп на 1,3%, отступив к отметке 61 руб. за доллар.
После бурного роста в первой половине октября курс доллара на прошлой неделе откатился вниз. По нашим оценкам, ключевыми драйверами выступили снижение нервозности среди спекулянтов из-за закрытия кор.счетов с банками стран Запада, а также приближение окончания налоговых выплат, когда компании-экспортеры активно реализуют свою валютную выручку. Впрочем, стоит отметить, что удорожание рубля было незначительным и вряд ли сохранится в обозримом будущем. Отметим, что ограничивает рост пары долларрубль и ожидания об отсутствии повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ.
На текущей неделе курс доллара может сохранить инерционное снижение в диапазоне 60-62 руб., а после окончания налоговых выплат в середине недели «выскочить» за верхнюю границу целевого диапазона.
Пара USD/RUB и цены на нефть
Источник: ПСБ Аналитика
Отметим, что в пятницу ЦБ будет принимать решение по ключевой ставке. В сентябре дефляция завершилась. По итогам месяца индекс потребительских цен вырос на 0,05% м/м, после 3-х месяцев подряд выраженного снижения цен. В годовом выражении инфляция продолжила снижаться (13,7% г/г, против 14,3% г/г в августе), за счет высокой статистической базы 2021 года. Инфляционный тренд остается в рамках прогноза ЦБ (11-13% на конец года), что с учетом возросшей финансовой и геополитической неопределенности, а также роста среднесрочных проинфляционных рисков способствует, как минимум, приостановке процесса снижения ключевой ставки. Сценарий повышения ключевой ставки пока считаем маловероятным, с учетом официальных прогнозов 2-х летнего снижения реального ВВП России.