Доллар может переписать максимумы года

Валютный рынок. Вчера волатильность на валютном рынке несколько снизилась, однако ввиду ощутимого снижения объема предложения во второй половине дня курс доллара так и не смог удержаться ниже отметки в 100 руб., отыграв большую часть потерь понедельника. Курс юаня также вернулся выше 13,7 руб. Обе валюты продолжают проторговывать район максимумов года(102,34 и 14,02 руб. соответственно)  на фоне по-прежнему более устойчивого спроса на валюту. Риски развития спекулятивного подъема курсов американской и китайской валюты на несколько более высокие уровни, в район 106 руб. и  14,5 руб., пока остаются высокими.

Сегодня утром, на "тонком" рынке, доллар и юань не показывать значимой динамики, торгуются у уровней закрытия понедельника, 100,3 и 13,74 руб. соответственно. Позиции рубля продолжают в первую очередь зависеть от активизации продаж валюты со стороны экспортеров  и сигналов от Правительства. В первой половине дня ждем продолжения проторговки долларом района 99-101 руб., с попытками ухода "под" трехзначную отметку. При снижении предложения в конце дня американская валюта может пойти выше и переписать максимумы года.  

Облигационный рынок. Доходности ОФЗ вчера продолжили рост – доходность 5-летних бумаг выросла на 8 б.п. – до 12,41% годовых, 10-летних – на 6 б.п.

Ключевым фактором стали комментарии регулятора: зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что Банку России для возврата инфляции к таргету придется поддерживать жесткость денежно-кредитной политики в следующем году и, возможно, ее придется усилить. Ожидаем, что ЦБ в конце октября повысит ставку еще на 100 б.п. – до 14% годовых, что еще не в полной мере учтено в доходностях ОФЗ.

Валютный рынок также не смог оказать поддержку госбумагам – пара USDRUB вернулась выше психологической отметки 100 руб. после краткосрочного укрепления.

Дополнительным фактором давления на котировки госбумаг станет сегодняшний аукцион по 9-летним классическим ОФЗ. Также Минфин предложит 10-летний выпуск ОФЗ-ИН.

В целом, мы по-прежнему не видим факторов поддержки для классических ОФЗ; отдаем предпочтение флоатерам и валютным облигациям (в т.ч. замещающим).