Доллар берет высоту

Доллар значительно вырос в пятницу на сильных данных из США по занятости в мае. Пятничный прирост DXY составил около 0,64% - это самый сильный дневной подъем с середины марта.

Утро понедельника встречает нас новыми тревожными новостями с Ближнего Востока. Там Иран обстрелял северный Израиль, также одна ракета прилетела со стороны Йемена. Позже, в ответ на это, Израиль выпустил баллистические ракеты по Ирану. Президент США Д. Трамп в воскресенье вечером заявлял, что это обострение не должно повлиять на сделку США с Ираном. Тем не менее, из-за ракетных ударов Ирана и Израиля цена на нефть Brent подскочила выше $97/барр, приблизившись к июньским максимумам.

Новая волна роста цен на нефть поддерживает силу курса доллара в начале этой недели, но давит на европейские и азиатские валюты. Пара EUR/USD начале этой недели опустилась до 1,15 – минимум с начала апреля. Пара GBP/USD этим утром приблизилась к минимумам мая в районе 1,331.

В пятницу был опубликован майский отчет BLS и пересмотр данных за предыдущие месяцы. Они показали неожиданно сильные результаты на рынке труда США, несмотря на внешние риски и высокие ставки ФРС (3,5-3,75%). Согласно данным инструмента FedWatch от CME, инвесторы ожидают, что ФРС оставит ставки без изменений в июне. Вероятность того, что в декабре ставка будет сохранена на прежнем уровне снизилась до 28% против 42% за день до выхода данных. Вероятность повышения ставки хотя бы на 25 б.п. выросла до 70%.

Опубликованные данные BLS за май подтвердили устойчивость рынка труда США: безработица уже третий месяц подряд держится на уровне 4,3%, а прирост рабочих мест (172 тыс) почти вдвое превысил прогноз. Дополнительный позитив: пересмотры данных за март–апрель дали прибавку +93 тыс рабочих мест. В среднем за последние три месяца занятость росла на 188 тыс., что значительно выше прошлогодних уровней. Рост занятости сосредоточен в услугах, госсекторе, здравоохранении и строительстве, тогда как финансовый и информационный сектора продолжают сокращаться. При этом участие в рабочей силе остается низким (61,8%), отражая демографические и миграционные ограничения, из-за чего текущие темпы создания рабочих мест существенно превышают уровень, необходимый для стабилизации безработицы.

Заработные платы в США растут умеренно (0,3% м/м и 3,4% г/г), что указывает на отсутствие перегрева и слабое инфляционное давление со стороны рынка труда. Дополнительные индикаторы (JOLTS, ADP) также сигнализируют о его силе, хотя усиливаются структурные изменения — в частности, рост увольнений, связанных с внедрением ИИ. Такая ситуация не требует смягчения политики ФРС и позволяет сосредоточиться на инфляционных рисках, усилившихся из-за роста цен на энергоносители. На этом фоне доходность 10-летних USTres выросла в пятницу до 4,57% - максимум за две недели. Этот фактор усилил курс доллара в конце недели.

На этом фоне пара EUR/USD упала в пятницу до двухмесячного минимума. Этим утром негатив здесь был добавлен выросшими ценами на нефть, поскольку экономика Европы сильно зависит от импортируемой энергии. Замедление деловой активности в еврозоне вызывает опасения по поводу прихода стагфляции – эти риски ЕЦБ может отразить на ближайшем заседании по монетарной политике 11 июня.

Согласно данным EUROSTAT, ВВП еврозоны в 1-м квартале 2026 г. сократился на 0,2%, хотя первоначально ожидался рост на 0,1%. Это первое сокращение экономики с 4-го квартала 2022 г. Один из ключевых факторов такой слабой динамики: падение ВВП Ирландии сразу на 12,1% (остывание после перегрева). По всей видимости этот негативный пересмотр ВВП еврозоны будет проигнорирован ЕЦБ на заседании на этой неделе, поскольку он не отражает фундаментальные показатели региона.

Пара GBP/USD ослабла этим утром до 1,331, закрыв прошлую неделю с потерями около 0,9%. Но фунт сейчас чуть более сильно торгуется, чем евро, поскольку есть ожидания того, что Банк Англии скоро повысит ставки, при этом рынок свопов предполагает ужесточение на 45 б.п. к концу года. В Великобритании на этой неделе выходят данные по розничным продажам за май, а также данные по ВВП и промышленному производству.

Сильный курс доллара вернул пару USD/JPY выше отметки 160,0. Ростом закрылись четыре предыдущие недели. В конце апреля по достижении отметки 160,6 иен за доллар Банк Японии провел интервенции, которые опустили USD/JPY за неделю на 3,2%. Ранее Министр финансов Сацуки Катаяму заявила, что Япония готова отреагировать в любой момент и оставляет за собой право принимать «решительные меры» против чрезмерной волатильности иены. Банк Японии может опять повысить свою ключевую ставку в этом месяце.

Курс фунта сегодня нашел поддержку на уровне минимумов мая на 1,331. Если власти Японии проявят жесткость, курс доллара может ослабнуть к другим валютам, что может восстановить GBP/USD опять до 1,34.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».