Долгожданная выгода от приобретения 10-летней давности наконец-то приносит большие дивиденды для Walmart. Должны ли инвесторы Amazon беспокоиться?

Ключевые моменты

Walmart не просто купил Jet. Он фактически приобрел Марка Лора и внутреннюю стратегию Amazon.

Комбинация Jet + Flipkart помогла Walmart расширить электронную коммерцию и открыть быстрорастущий бизнес в сфере рекламы.

Amazon по-прежнему лидирует, но у Walmart есть больше возможностей для роста, особенно в рекламе с высокой маржой.

В августе 2016 года Walmart (NASDAQ: WMT) заплатил 3,3 миллиарда долларов за Jet.com, крупнейшую сделку в области электронной коммерции на тот момент. Уолл-стрит был скептически настроен. Jet существовал всего год, ежемесячно терял деньги и никогда не приносил прибыль.

Собственные продажи Walmart в области электронной коммерции за предыдущий квартал выросли всего на 0,4%, в то время как Amazon (NASDAQ: AMZN) сообщал о 21 миллиарде долларов квартальной выручки в электронной коммерции. Разрыв казался непреодолимым.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", которая предоставляет критически важную технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Walmart закрыл бренд Jet.com в 2020 году. Большинство людей восприняли это как списание в размере 3,3 миллиарда долларов. Они ошибались.​

На самом деле, что принес Jet, так это Марка Лора, основателя, который ранее продал Diapers.com компании Amazon, провел два года внутри Amazon, изучая всю ее машину электронной коммерции, а затем ушел, чтобы построить прямого конкурента. Он купил единственного человека в мире, который знал стратегию Amazon изнутри и был мотивирован ее обойти.

Сделка с Jet.com была только первым шагом для Walmart

Под руководством Лора подразделение электронной коммерции Walmart расширило свой онлайн-ассортимент с примерно 8 миллионов товаров до более 35 миллионов менее чем за год. Электронная коммерция в США выросла на 29% в 2017 году, затем на 63% в первом квартале 2018 года. К моменту начала пандемии COVID-19 у Walmart была инфраструктура, способная поглотить 74%-ный скачок в электронной коммерции за один квартал.

Но приобретение Jet было только первым шагом. В 2018 году Walmart совершил свою крупнейшую сделку: приобрел 77% акций Flipkart, крупнейшей платформы электронной коммерции в Индии, за 16 миллиардов долларов. Рынок сначала воспринял это негативно; акции упали на 4% в день объявления, а аналитики отметили снижение прибыли на акцию на 0,60 доллара в финансовом 2020 году. Индийский рынок электронной коммерции, тогда генерировавший 7,5 миллиарда долларов в GMV, был спекулятивной ставкой на десятилетие роста.

Это десятилетие настало. Пресс-релиз Walmart за третий квартал FY26 отметил, что выручка глобального сегмента электронной коммерции выросла на 27% в седьмой последовательный квартал роста более 20%, при этом международная электронная коммерция — возглавляемая Flipkart — выросла более чем на 20%.

В полном финансовом году 2026 года онлайн-продажи Walmart впервые превысили 150 миллиардов долларов. Рекламный бизнес — сам по себе результат работы механизма электронной коммерции — достиг 6,4 миллиарда долларов глобально в 2025 году, увеличившись на 46% по сравнению с предыдущим годом.

Walmart Connect в США вырос на 41% только в четвертом квартале. Для справки, рекламный бизнес Amazon сгенерировал 68,6 миллиарда долларов в 2025 году, увеличившись на 22%. Темп роста рекламы Walmart более чем вдвое превышает темп роста Amazon. Это означало, что треть операционной прибыли Walmart в четвертом квартале пришлась на доходы от рекламы и членства. Пять лет назад эта фраза звучала бы абсурдно для компании, основанной на товарах с низкой маржей и футболках за 5 долларов.

Должны ли инвесторы Amazon беспокоиться?

Инвесторы Amazon, вероятно, должны быть более обеспокоены, чем они есть. Доля рекламной выручки Amazon в своем GMV составляет примерно 8%, в то время как у Walmart она составляет около 4%. Этот разрыв раньше означал, что Amazon побеждает. Теперь это означает, что у Walmart больше возможностей для роста.

Финансовый директор Amazon Джон Рейни открыто признал, что Walmart все еще "долго идти, чтобы приблизиться к некоторым из лучших конкурентов" — имея в виду Amazon — но Рейни говорил это о самом Walmart.

Ученик приближается к учителю, и учитель не построил ничего за последние 10 лет так стратегически плотного, как Flipkart и Jet вместе.

Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность

Когда-нибудь у вас было ощущение, что вы упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вам стоит это услышать.

Редкие случаи, когда наша экспертная команда аналитиков выпускает рекомендацию "Удвоить ставку" для компаний, которые, по их мнению, вот-вот вырастут. Если вы беспокоитесь, что уже упустили возможность инвестировать, сейчас самое время покупать, пока не стало слишком поздно. И цифры говорят сами за себя:

Nvidia: если бы вы инвестировали 1 000 долларов, когда мы удвоили ставку в 2009 году, у вас было бы 434 524 доллара!*

Apple: если бы вы инвестировали 1 000 долларов, когда мы удвоили ставку в 2008 году, у вас было бы 47 376 долларов!*

Netflix: если бы вы инвестировали 1 000 долларов, когда мы удвоили ставку в 2004 году, у вас было бы 503 861 доллар!*

Прямо сейчас мы выпускаем сигналы "Удвоить ставку" для трех невероятных компаний, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor, и может не быть другого шанса, как этот, в ближайшее время.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 30 марта 2026 года.

Мика Зиммерман не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Amazon и Walmart и рекомендует их. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод