Долговые проблемы периферийных стран еврозоны по-прежнему оказывают давление на российские индексы

В понедельник российские рынки открылись в существенном плюсе, чему способствовало достижение демократами и республиканцами консенсуса в вопросе повышения лимита госдолга США. Однако после выхода индекса деловой активности в производственном секторе США ISM Manufacturing оптимизм инвесторов стал исчезать. Индекс ММВБ вырос на 1,17 % до уровня 1 725 пунктов. Лучше рынка выглядели бумаги Новатэка (+4,3 %), хуже рынка - акции РусГидро (-0,8 %). Наблюдательный совет Сбербанка вчера утвердил новую дивидендную политику. Ранее размер чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составлял от 6 до 12 %. Новая дивидендная политика предполагает возрастающий уровень отчислений на дивидендные выплаты в течение 3 лет до уровня 20 % чистой прибыли по МСФО. Новая дивидендная политика вступит в силу, начиная с этого года. Напомним, что по итогам 2010 г. на каждую обыкновенную акцию Сбербанка было выплачено 0,92 руб., а на привилегированную - 1,15 руб. дивидендов. Новая же дивидендная политика обеспечит дивидендную доходность на уровне 2 - 3 %. Новость является благоприятной для инвесторов. Стало известно, что немецкий концерн E.ON собирается в арбитражном суде обсуждать цену на газ со стороны Газпрома. Напомним, что неделей ранее итальянская компания Edison первой из европейских потребителей подала в суд на Газпром и смогла добиться снижения цен на газ. Данный случай стал прецедентом, но реакция рынка не была сильной, поскольку объем закупок итальянской компанией является незначительным. Однако теперь, как мы видим, другие потребители следуют этому примеру. E.ON является крупнейшим потребителем газа Газпрома, поэтому влияние будет существенным. Формула цены в контрактах Газпрома привязана к динамике стоимости нефти с отставанием в 6-9 месяцев. Как сообщал ранее А. Миллер, к концу года монополия ожидает роста контрактных цен до $ 500 за тыс. куб. м., в то время как текущие спотовые цены составляют лишь $ 300 за тыс. куб. м. Столь сильный разрыв в ценах способствует попыткам европейских потребителей снизить контрактные цены. Кроме того, существует вероятность переориентации европейских потребителей на других поставщиков, что снизит объем экспорта Газпрома во втором полугодии, как это было в 2009 г. В результате акции газовой монополии рискуют оказаться под давлением. Значение вышедшего вчера индекса деловой активности в производственном секторе США ISM Manufacturing в июле составило 50,9 при ожиданиях в 54,9 пунктов, снизившись с 55,3 месяцем ранее. Данный индекс рассчитывается путем опроса крупнейших промышленных предприятий о состоянии различных показателей бизнеса и деловой среды, и является опережающим индикатором состояния экономики. Столь существенное снижение индекса говорит о замедлении крупнейшей экономики мира. Вероятно, сильное влияние на экономику в июле оказали долговые проблемы Еврозоны и США. Теперь, когда эти проблемы решены, экономика получит импульс и, как ожидается, осенью будет снова набирать темпы. Если же этого не произойдет, то, как уже заявлял ранее Бен Бернанке, глава ФРС США, возможны новые стимулы. По этим причинам столь существенное снижение индекса в настоящий момент не является таким же сильно-негативным сигналом, как весной этого года, когда о дальнейших стимулах со стороны монетарных властей США речи не шло, а долговые проблемы периферийных стран Еврозоны только обострялись.