Долговая нагрузка МТС выше среднего, но не доходит до критических значений
Группа МТС отчиталась за 3 квартал 2024 года со следующими результатами (г/г):
- Выручка: 180,4 млрд руб. | +15,3%;
- OIBDA: 61,5 млрд руб. | +4,5%;
- Операционная прибыль: 33,4 млрд руб. | +11,3%;
- Чистая прибыль: 1 млрд руб. | -88,8%.
Основная причина снижения чистой прибыли — увеличение процентных расходов на фоне повышения ключевой ставки ЦБ РФ, переоценка финансовых инструментов и деривативов, а также рост капитальных затрат на 50,6% в новые направления.
Что с долгом?
В этой ситуации всех волнует долговая нагрузка. Примечательно, что чистый долг компании вырос незначительно до 460 млрд руб. (+5% г/г), а OIBDA (operational income before depreciation & amortization) поддерживается доходами от услуг связи и финтеха.
Благодаря этому показатель чистый долг/OIBDA (за последние 12 месяцев) не изменился и по-прежнему составляет 1,9х. Да, долговая нагрузка выше среднего, но не доходит до критических значений выше 3х.
Не просто связь, а экосистема
Группа МТС давно уже вышла за переделы услуг связи и работает как экосистема во многих сферах: Телеком, Финтех, Медиахолдинг, Кикшеринг, Adtech, что помогает постепенно диверсифицировать выручку.
При этом основной телеком-сегмент продолжает показывать стабильные результаты на консолидированном рынке:
- доходы от связи выросли на 6,8%;
- абонентская база увеличилась на 1,1 млн до 81,9 млн человек — это более 56% населения России.
Общее число пользователей экосистемы продолжает расти двузначными темпами и уже превышает 16,8 млн клиентов, что на 18% больше, чем годом ранее. Экосистемная выручка тоже не отстает: рост на 16,1% г/г.
На фоне ужесточения денежно-кредитной политики компания планирует скорректировать стратегию развития, поэтому в ближайшие месяцы МТС проведет «День Инвестора» и представит обновленный план действий.
Мы продолжаем держать МТС в портфелях, поскольку компания имеет широкий потенциал монетизации своей клиентской базы на фоне диверсификации бизнеса.
Комментарии