Долгосрочные покупки в текущих условиях выглядят рискованными, несмотря на сильную просадку котировок

Почти завершившаяся неделя напомнила рынкам о худших днях 2008 г. - ключевые российские индексы потеряли 9-14%, вместе с американским рынком акций и фьючерсами WTI достигнув тех уровней, когда QE2 еще не было даже объявлено. Рынок, ослабленный признаками замедления мировой экономики, дискуссией о госдолге США и последовавшему снижению американского рейтинга, оказался не готов противостоять слухам о близких банковских дефолтах (затронувших Citi, Bank of America, Societe Generale и др. "китов" финансовой системы) и дальнейшем сокращении списка стран категории ААА. О 2008 г. напомнили не только беспокойство в отношении банков, но и ответные меры рыночных регуляторов - запретов на короткие продажи мы не видели давно. Резкие движения в ту или иную сторону остаются на следующей неделе вполне возможными, благо фундаментальных причин для них на следующей неделе будет достаточно: будут опубликованы индекс Empire Manufacturing, данные по ВВП Японии, Германии и Еврозоны во 2-м квартале (как мы сегодня убедились, неприятные сюрпризы здесь вполне возможны), а также по промпроизводству и инфляции в США. Однако для дальнейшего мощного "пролива" рынку, на наш взгляд, необходимо очень негативное и достоверное событие - определенный иммунитет к слухам за эти дни уже должен был появиться, как, судя по объемам торгов, появилось желание покупать на достигнутых уровнях. При отсутствии такого события вполне возможно развитие коррекционного роста после сильнейшей перепроданности. Отметим, однако, что в условиях, когда двухлетний рост рынка акций сломан, а цены на нефть продолжают следовать в нисходящем тренде, долгосрочные покупки, несмотря на сильную просадку котировок, выглядят рискованными.