Долгосрочные планы CMS Energy могут стать хорошим драйвером роста финансовых результатов
Долгосрочные планы CMS Energy по выходу на углеродную нейтральность и декарбонизации могут стать хорошим драйвером роста финансовых результатов. Как и продажа подразделения EnerBank должна положительно сказаться на стратегическом фокусе компании. Однако при этом у компании сохраняется высокая доля угольной генерации в структуре продаж электроэнергии, которая продолжит оказывать давление на акции.
Аналитики "ФИНАМа" рекомендуют "Держать" акции CMS с целевой ценой на 12 месяцев $69,89 и потенциалом 11,04% без учета дивидендов.
Компания является одним из лидеров отрасли по степени воздействия на окружающую среду. С приходом к власти Джо Байдена, уделяющего значительное внимание "зеленой" повестке, перспективы компании значительно улучшатся. К 2040 году менеджмент планирует вывести CMS на полную углеродную нейтральность.
Дивидендная доходность NTM CMS Energy прогнозируется на уровне 2,84%, что является средним параметром в рамках отрасли. В 2021 году компания подняла квартальный дивиденд на 6,64%, доведя годовые выплаты до $ 1,74 на акцию.
Компания планирует осуществить капитальные инвестиции в размере $ 13,3 млрд в 2021–2025 годах и около $ 25 млрд в 2020–2029 годах. Большая часть средств будет направлена на модернизацию электроэнергетической и газовой инфраструктуры, а также сокращение потерь э/э. В приоритете увеличение надежности и качества поставок, а также снижение воздействия на окружающую среду.
Выручка CMS за первые 6 мес. текущего года оказалась выше аналогичного показателя 2020 года на 10,10%, а чистая прибыль поднялась на 38,52%. По результатам первых двух кварталов 2021 года CMS Energy подтвердила прогноз по годовому скорректированному EPS в диапазоне $ 2,61–2,65 на акцию.
Оценка акций по мультипликаторам EV/EBITDA, P/E относительно аналогов дает целевую цену $ 67,2, а анализ стоимости по собственным историческим мультипликаторам EV/EBITDA, P/E (TTM и NTM) - таргет $ 72,6. Комбинированная целевая цена - $ 69,89. Акции CMS по-прежнему не вышли из "пандемийной" просадки, показав с начала 2020 г. рост на очень скромные 0,16% и значительно отстав от широкого рынка.