Долгосрочные перспективы рубля предполагают ослабление курса

По мнению ЦБ, в отношении компаний с государственным участием будет оправдан выпуск правительством РФ директив (рекомендаций) перевести накопленные валютные средства в валютах недружественных стран в иные валюты.

Принимая во внимание заявленную властями позицию в отношении ситуации на внутреннем FX, предполагающую стремление ограничить укрепление курса российской валюты на внутреннем FX, учитывая также консолидацию цен на сегменте углеводородов, полагаем что позитивная для курса рубля не будет в данном случае устойчивой в рамках текущего недельного тренда.

Стимулирование покупок валют дружественных стран развивающихся стран и евро на международном FX, стабилизация по итогам июля соотношения процентных ставок ФРС и ЕЦБ при оценочном снижении потенциала дальнейшего ужесточения политики ФРС на фоне, в том числе продолжающегося замедления в США базовой инфляции и сокращение оценочных рисков по экономике ЕС в связи с началом ЕЦБ реализации программы поддержки регионального рынка "периферийных" облигаций стран. По итогам ближайших трех недель ожидаем повышения курса евро к доллару США и российской валюте.

Долгосрочные перспективы курса рубля – с учетом средне- и долгосрочных макроэкономических трендов РФ предполагают ослабление курса российской валюты относительно денежных единиц ряда ведущих развивающихся стран за счет сравнительно слабой статистики макроэкономических показателей. Долгосрочный справедливый диапазон курса рубля к доллару США оцениваем по-прежнему в 55 – 70 за единицу американской валюты.