Долгосрочно акции "Магнита" пока не интересны

Эффект от наращивания доли Магнита в Азбуке вкуса до 84%, и вообще покупки Азбуки вкуса, проявится к концу года. Компания планирует до конца 2025 года открыть 40 дарксторов и 100 грейсторов, активно увеличивает размещения на долговом рынке. С одной стороны, это говорит о том, что Магнит использует эти средства  для активного развития, экспансии, а с другой, мы видим рост долговой нагрузки. В конце июня акционеры одобрили невыплату дивидендов за 2024 г.

Есть драйверы роста – контрактное производство, когда Магнит выпускает продукты питания по заказу поставщиков, и это новости по открытию новых точек. Но долгосрочно мы пока не ориентируемся на эту бумагу как на интересную.

В разных открытых источниках я видел диапазон цены 8500-9000, но мне непонятно, на чем основаны такие планы. Магнит сократил число дискаунтеров, поставил развитие сети «Первый выбор» на паузу и сократил число магазинов на фоне инфляционного витка. Думается, что в ближайшее время основными драйверами роста будет привлечение на долговом рынке финансирования в развитие дарксторов и контрактное производство. 

На конец года наш целевой диапазон по Магниту - 3800-3850 рублей. Бумаги среднесрочные. Долгосрочно целевую цену мы пока пересматриваем.